Fondul C urmează indicele S&p 500, care reprezintă printre cele mai mari 500 de companii cotate la bursă din Statele Unite.de multe ori ne gândim la ea ca la un bloc mare de companii. Uneori evaluări merge în sus împreună, uneori evaluări merge în jos împreună, și, desigur, există câștigători și perdanți în indexul de-a lungul drum. Marii pierzători sfârșesc prin a fi tăiați din index, înlocuiți de companii viitoare care ajung în „ligile mari” din indici mici și mijlocii.,
În anumite momente, divergența se lărgește la o cantitate mai mare decât cea normală. Acum câteva săptămâni, de exemplu, am subliniat că doar cinci stocuri reprezintă acum 20% din Fondul C, care este cea mai mare concentrare din istoria Fondului C. Trebuie să du-te înapoi la începutul anilor 1980, înainte de începutul C Fondului, pentru a găsi un nivel ridicat de concentrare atunci când CEL&T și IBM au dominat S&P 500 index.,
Dacă ne uităm la an-la-data de performanțele bursiere importante fonduri de index, vom vedea un model interesant:
Grafic Sursa: YCharts
Nasdaq 100 (aratat mai sus ca QQQ ETF), are peste 40% din activele sale în top 5 actiuni: Microsoft, Apple, Alfabet, Amazon și Facebook. Acest indice S-a descurcat foarte bine în acest an și se află pe un teritoriu pozitiv.
s& P 500 (care urmărește Fondul C), are peste 20% din activele sale în aceleași 5 stocuri și a efectuat, de asemenea, decent în acest an.,
egal-greutate S&P 500 investește în aceeași 500 stocurilor ca S&P 500, dar, mai degrabă decât de ponderare ei de capitalizarea de piață, cantareste-le în mod egal. Deci, primele 5 stocuri din versiunea cu greutate egală a indicelui reprezintă doar aproximativ 1% din indice, mai degrabă decât peste 20%. Această versiune de indicele a depășit S&P 500 in multi-deceniu termen lung, dar are performanțe scăzute semnificativ până în 2020, pentru că o mulțime de performanță în 2020 a fost din top 5 stocuri.,
fondurile indicilor valorici cu valoare medie și mică au avut o performanță și mai scăzută. Multe dintre aceste companii se află în fondul TSP S.
stocurilor Internaționale (EAFE și piețele emergente din graficul de mai sus) au avut performanțe similare la egal-greutate S&P 500, și, prin urmare, performante mai slabe decat cele normale de piață-capac ponderată S&P 500. Acest lucru este interesant, deoarece, mai degrabă decât stocurile din SUA depășesc în mare măsură stocurile internaționale, anul acesta a fost semnificativ un caz al topului 5 din SUA, stocurile depășesc aproape orice altceva (majoritatea celorlalte stocuri din SUA și stocuri internaționale).dacă vom detalia un pic, putem compara două stocuri care nu au legătură ca exemple care sunt atât în cadrul Fondului C.
primul exemplu este binecunoscutul stoc Apple, care este în prezent a doua cea mai mare participație din Fondul C, la peste 5.4% din Fondul de 500 de companii. Ponderea medie a unei companii din Fondul C este de 0, 2%, astfel încât Apple are o pondere de 27 de ori mai mare decât o companie tipică din indice.,raportul preț-carte Apple și raportul preț-vânzare sunt ambele peste media lor de 5 ani în acest moment, ceea ce înseamnă că stocul este mai scump decât a fost de obicei în această perioadă de timp., Randamentul dividendului este mai mic decât 5 ani medie (care înseamnă, de asemenea, stocul este mai scump decât media, deoarece prețul de vînzare este relativ ridicat la dividend):
Grafic Sursa: YCharts
Dacă ne uităm la modul în care prețul de vînzare (linie neagră în graficul de mai jos) a fluctuat în comparație cu sale fundamentale de creștere (portocaliu si albastru linii în graficul de mai jos), putem vedea că prețul în mod semnificativ deviat cu capul de fond al sistemului de creștere în ultimii ani., Liniile punctate reprezintă analist consens de creștere în viitor, care ar putea sau nu ar putea să treacă:
Grafic Sursa: F. A. S. T. Grafice
Pe de altă parte, ne putem uita la o mai tipic stoc, Union Pacific, ca al doilea exemplu. Union Pacific este una dintre cele mai mari două companii feroviare din Statele Unite și reprezintă 0.45% din Fondul C. Ei transportă produse agricole, produse energetice, produse chimice, mașini și piese auto și containere intermodale de marfă prin Statele Unite la vest de râul Mississippi.,valorile lor de evaluare sunt un pic mai mixte:
Sursa graficului: YCharts
raporturile preț-vânzare și preț-carte sunt, de asemenea, ridicate în comparație cu ultimii 5 ani, dar cu marje mai mici. Randamentul dividendului, pe de altă parte, este mai mare decât media sa de 5 ani, ceea ce înseamnă că prețul acțiunilor este mai ieftin în raport cu dividendul pe care îl plătește.,
Ca următoarea diagramă arată, prețul de vînzare (linie neagră de mai jos) are mai îndeaproape urmărite bazele companiei (albastru și portocaliu liniile de mai jos), ceea ce face să arate ca un foarte eficient și, cel puțin la prima vedere, destul de preț stoc:
Grafic Sursa: F. A. S. T. Grafice
Pentru o ultimă diagramă, aici este o privire la un alt evaluare metrice atât pentru stocuri, care este prețul actual împărțită la ajustate cu inflația medie din ultimii 5 ani de câștigurile., Folosind media ultimilor cinci ani de câștiguri filtrează o mulțime de” zgomot ” care se poate întâmpla câștigurilor în orice an individual dat:
Sursa graficului: YCharts
Apple a tranzacționat în medie cu un raport P/E de 5 ani de puțin peste 21, dar în prezent este peste 30. Union Pacific, pe de altă parte, a tranzacționat, de asemenea, în medie, cu un raport P/E de 5 ani de puțin peste 21, dar este în prezent sub 19.este interesant de observat că, în încetinirea economică din 2016 (care, prin multe valori, a fost aproape o recesiune), ambele acțiuni au scăzut considerabil în evaluare., De data aceasta, în 2020, a fost diferit, Apple făcând destul de bine în ceea ce privește evaluarea, în timp ce Union Pacific a scăzut similar cu locul în 2016.
nu doar aceste două stocuri au această divergență; este o temă comună cu mai multe dintre companiile mega-cap în comparație cu multe dintre stocurile mai medii sau tipice din cadrul Fondului C.concluzia din aceasta depinde de interpretarea cititorului.,
O posibilitate, de exemplu, este că pe măsură ce economia în cele din urmă recuperează după COVID-19, această divergență în cadrul C Fondul ar putea restrânge și de a reveni la, și, în general, rezultatul ar putea fi că, deși multe din cele mai mici componente ale C Fondului începe să recupereze, în general C Fondului, pretul nu se schimba prea mult. Cu alte cuvinte, unele stocuri mari ca Apple și Microsoft ar putea ține bine fundamental, dar evaluările lor scadă un pic mai aproape de media istorică, care ar avea un impact negativ asupra C Fondului din cauza cât de mari sunt, în fond.,în mod alternativ, poate că această divergență va rămâne o perioadă.în orice caz, aceste tipuri de peeks sub suprafața Fondului C pot ajuta cititorii să înțeleagă investiția lor un pic mai mult și să vadă o parte din ceea ce se întâmplă acolo în legătură cu prețurile acțiunilor, fundamentele și concentrarea stocurilor în acest mediu economic și financiar provocator.,
TSP: piața de valori într-o tendință laterală pentru moment
TSP întârzieri i fond schimbare pe fondul presiunii de la Casa Albă
TSP împrumut modificări încă în lucrări; Trump încearcă să înlocuiască membrii Consiliului