A C alap az S& p 500 indexet követi, amely az Egyesült Államok legnagyobb 500 nyilvánosan forgalmazott vállalata között szerepel.
gyakran úgy tekintünk rá, mint a vállalatok egyik nagy blokkjára. Néha az értékbecslések együtt emelkednek, néha az értékbecslések együtt csökkennek, és természetesen vannak nyertesek és vesztesek is az Indexen belül. A nagy vesztesek a vége, hogy vágni az index helyébe a feltörekvő cégek a “nagyokhoz” a kis-és közepes indexek.,
bizonyos időpontokban az eltérés a normálisnál nagyobb mennyiségre nő. Néhány héttel ezelőtt például rámutattam arra, hogy most csak öt készlet alkotja a C alap 20% – át, amely a C alap történetében a legnagyobb koncentráció. Vissza kell térnünk az 1980-as évek elejére, a C alap létrehozása előtt, hogy magasabb koncentrációt találjunk, amikor a&t és az IBM uralta az S&p 500 indexet.,
Ha megnézzük az év-to-date teljesítményét nagy állomány index alapok, látunk egy érdekes minta:
Chart forrás: YCharts
a Nasdaq 100 (fent látható, mint a QQQ ETF), több mint 40% – át az eszközök a top 5 készletek: Microsoft, Apple, ábécé, Amazon, és a Facebook. Ez az index nagyon jól teljesített idén, és pozitív tartományban van.
Az S&P 500 (amelyet a C alap nyomon követ), eszközeinek több mint 20% – a ugyanabban az 5 készletben van, és ebben az évben is tisztességesen teljesített.,
az egyenlő súlyú s&P 500 ugyanabba az 500 készletbe fektet be, mint az S&P 500, de ahelyett, hogy piaci kapitalizációval súlyozná őket, egyenlően súlyozza őket. Tehát az index egyenlő súlyú változatának top 5 készlete csak az index körülbelül 1% – át teszi ki, nem pedig több mint 20% – át. Az Indexnek ez a verziója több évtizedes távon felülmúlta az S&P 500-at, de 2020-ban jelentősen alulteljesített, mert a 2020-as teljesítmény nagy része a top 5 készletből származott.,
a MID-cap és a small-cap értékindex alapok még nagyobb mértékben alulteljesítettek. Ezek közül a vállalatok közül sokan a TSP s alapban vannak.
a nemzetközi állományok (EAFE és a feltörekvő piacok a fenti táblázatban) hasonló teljesítményt mutattak, mint az azonos súlyú s&P 500, ezért rosszabb teljesítményt mutattak, mint a normál piaci súlyozott s &p 500. Ez azért érdekes, mert ahelyett, hogy az amerikai készletek nagyjából felülmúlja a nemzetközi készletek, ebben az évben jelentősen volt a helyzet a top 5 USA., a készletek felülmúlják szinte minden mást (a legtöbb más amerikai készletek és nemzetközi készletek).
két állomány története
Ha egy kicsit lefúrunk, összehasonlíthatunk két független készletet, mint példákat, amelyek mindkettő a C alapon belül van.
az első példa a jól ismert Apple stock, amely jelenleg a C Alap második legnagyobb holdingja, az 500 vállalati alap több mint 5, 4%-ánál. Egy vállalat átlagos súlyozása a C Alapban 0,2%, tehát az Apple súlyozása 27-szer nagyobb, mint egy tipikus vállalat az indexben.,
Az Apple ár-könyv arány és ár-eladási arány jelenleg egyaránt meghaladja az 5 éves átlagot, ami azt jelenti, hogy a készlet drágább, mint ez az időszak általában., Az osztalék hozam alacsonyabb, mint az 5 éves átlag (ami azt is jelenti, hogy a raktáron drágább, mint az átlag, mivel a raktáron ár magas relatív, hogy az osztalék):
a Diagram Forrás: YCharts
Ha megnézzük, hogy a raktáron ár (fekete vonal a táblázatot) van ingadozott, mint az alapvető növekedési (narancs, kék vonalak az alábbi táblázatban), láthatjuk, hogy az ár jelentősen eltértek a fejjel, a mögöttes növekedés az elmúlt években., A pontozott vonalak az elemzői konszenzus jövőbeli növekedését képviselik, amely lehet, hogy nem megy át:
Chart forrás: F. A. S. T. Graphs
másrészről, egy tipikusabb állományt, Union Pacific-t tekinthetünk második példánkként. Az Union Pacific az Egyesült Államok két legnagyobb vasúttársasága közé tartozik, és a C alap 0,45 százalékát adja. Mezőgazdasági termékeket, energiatermékeket, vegyi anyagokat, autókat és autóalkatrészeket, valamint intermodális rakománykonténereket szállítanak az Egyesült Államokon keresztül, a Mississippi folyótól nyugatra.,
értékbecslésük kissé vegyes:
Chart forrás: YCharts
az ár-érték arányuk és az ár-könyv arány is emelkedett az elmúlt 5 évhez képest, de kisebb árréssel. Az osztalékhozam viszont magasabb, mint az 5 éves átlaga, ami azt jelenti, hogy a részvényárfolyam olcsóbb az általa fizetett osztalékhoz képest.,
a következő ábra azt mutatja, hogy a raktáron ár (fekete vonal alatt) több, szorosan nyomon cég alapjait (kék-narancssárga vonal alatt), ami úgy néz ki, mint egy nagyon hatékony, de legalább első pillantásra meglehetősen árú raktáron:
a Diagram Forrás: F. A. S. T. Grafikonok
utolsó diagram, itt van egy pillantást egy másik értékelési metrikus, mind a készletek, amelyek a jelenlegi ár osztva az inflációval korrigált átlag az elmúlt 5 év bevételeit., Az elmúlt öt év átlagának felhasználásával a jövedelem kiszűri a “zaj” nagy részét, amely az adott egy éven belüli bevételekkel történhet:
diagram forrás: YCharts
Az Apple átlagosan 5 éves P/E arányával kereskedett, valamivel több mint 21, de jelenleg több mint 30. Az Union Pacific viszont átlagosan 5 éves P/E arányt is forgalmazott, valamivel több mint 21, de jelenleg 19 alatt van.
érdekes megjegyezni, hogy a 2016-os gazdasági lassulásban (amely sok mutató majdnem recesszió volt) mindkét készlet jelentősen csökkent az értékelés során., Ezúttal 2020-ban más volt, az Apple meglehetősen jól teljesített az értékelés szempontjából, míg az Union Pacific hasonlóan csökkent, mint 2016-ban.
nem csak ez a két készlet van ilyen eltéréssel; ez egy közös téma több mega-cap társasággal, összehasonlítva a C alap átlagosabb vagy tipikus készleteivel.
ebből a következtetés az olvasó értelmezésén múlik.,
az Egyik lehetőség, például az, hogy a gazdaság előbb-utóbb visszanyeri után COVID-19, ez a divergencia belül a C Alap lehet keskeny, visszatér az átlagos, a teljes eredmény az lehet, hogy bár sok a kisebb alkatrészek a C Alap indul, hogy visszaszerezze, a teljes C Alap ár nem sokat változtat. Más szóval, néhány nagy részvény, mint például az Apple és a Microsoft, alapvetően továbbra is jól teljesíthet, de értékelésük kissé közelebb esik a történelmi átlaghoz, ami negatív hatással lenne a C alapra, mivel az alapban mekkora.,
Alternatív megoldásként talán ez az eltérés egy ideig marad.
Akárhogy is, ezek a fajta peekekek a felszín alatt a C Alap segítségével az olvasók megértsék a befektetési egy kicsit több, és látni néhány, hogy mi folyik ott kapcsolatban tőzsdei árak, fundamentumok, és a készlet koncentráció ebben a kihívásokkal teli gazdasági és pénzügyi környezetben.,
TSP: Stock Market egy oldalirányú Trend most
TSP késések I alap változás közepette nyomás a Fehér Ház
TSP hitel változások még a munkálatok; Trump arra törekszik, hogy cserélje igazgatósági tagok