inflația este un termen economic care descrie creșterea susținută a prețurilor bunurilor și serviciilor într-o perioadă. Pentru unii, aceasta înseamnă o economie în dificultate, în timp ce alții o văd ca pe un semn al unei economii prospere. Aici, vom examina unele dintre efectele reziduale ale inflației.
cum poate inflația să fie bună pentru economie?
1. Erodează puterea de cumpărare
Acest prim efect al inflației este într-adevăr doar un mod diferit de a afirma ce este., Inflația este o scădere a puterii de cumpărare a monedei datorită creșterii prețurilor în întreaga economie. În memoria vie, prețul mediu al unei cești de cafea era un ban. Astăzi prețul este mai aproape de doi dolari.o astfel de schimbare de preț ar fi putut rezulta, probabil, dintr-o creștere a popularității cafelei sau din punerea în comun a prețurilor de către un cartel de producători de cafea sau din ani de secetă/inundații/conflicte devastatoare într-o regiune cheie de creștere a cafelei. În aceste scenarii, prețul produselor de cafea ar crește, dar restul economiei ar continua în mare parte neafectată., Acest exemplu nu s-ar califica drept inflație, deoarece numai consumatorii cei mai dependenți de cofeină ar suferi o depreciere semnificativă a puterii lor de cumpărare globale.inflația necesită creșterea prețurilor într-un” coș ” de bunuri și servicii, cum ar fi cel care cuprinde cea mai comună măsură a modificărilor prețurilor, indicele prețurilor de consum (IPC). Atunci când prețurile bunurilor care nu sunt discreționare și imposibil de înlocuit—alimente și combustibil—cresc, ele pot afecta inflația de la sine., Din acest motiv, economiștii elimină adesea alimentele și combustibilul pentru a privi inflația „de bază”, o măsură mai puțin volatilă a modificărilor prețurilor.
Takeaways cheie
- inflația, creșterea constantă a prețurilor pentru bunuri și servicii pe o perioadă, are multe efecte, bune și rele.
- inflația erodează puterea de cumpărare sau cât de mult din ceva poate fi achiziționat cu valută.deoarece inflația erodează valoarea numerarului, încurajează consumatorii să cheltuiască și să stocheze articole care sunt mai lente pentru a pierde valoarea.,
- reduce costul împrumuturilor și reduce șomajul.
2. Încurajează cheltuielile, investind
un răspuns previzibil la scăderea puterii de cumpărare este să cumpărați acum, mai degrabă decât mai târziu. Numerarul va pierde doar valoare, așa că este mai bine să vă scoateți cumpărăturile din drum și să vă aprovizionați cu lucruri care probabil nu vor pierde valoare. pentru consumatori, asta înseamnă umplerea rezervoarelor de gaz, umplerea congelatorului, cumpărarea de pantofi în următoarea dimensiune pentru copii și așa mai departe., Pentru întreprinderi, înseamnă a face investiții de capital care, în circumstanțe diferite, ar putea fi amânate până mai târziu. Mulți investitori cumpără aur și alte metale prețioase atunci când inflația are loc, dar volatilitatea acestor active poate anula beneficiile izolației lor din creșterea prețurilor, în special pe termen scurt. pe termen lung, acțiunile au fost printre cele mai bune hedges împotriva inflației. La închidere pe decembrie. 12, 1980, o parte din Apple Inc. (AAPL) costă $29 în dolari actuali (nu ajustați la inflație). Potrivit Yahoo Finance, această cotă ar valora 7,035 USD.,01 la închidere pe Februarie. 13, 2018, după ajustarea pentru dividende și divizări de acțiuni. Calculatorul CPI al Biroului de Statistică a muncii (BLS) oferă această cifră ca $2,438.33 în dolari 1980, ceea ce implică un câștig real (ajustat la inflație) de 8,346%.
spuneți că ați îngropat în schimb 29 de dolari în curtea din spate. Valoarea nominală nu s-ar fi schimbat atunci când ați dezgropat-o, dar puterea de cumpărare ar fi scăzut la $10.10 în termeni 1980; aceasta este aproximativ o depreciere de 65%., Desigur, nu orice valori ar fi evoluat la fel de bine ca Apple: ar fi fost mai bine să-și îngroape banii în 1980 decât de cumpărare și care deține o cotă de Houston Gaze Naturale, care vor fuziona pentru a deveni Enron.
3. Din păcate, nevoia de a cheltui și de a investi în fața inflației tinde să stimuleze inflația la rândul său, creând o buclă de feedback potențial catastrofală., Ca oamenii și întreprinderile să-și petreacă mai repede într-un efort de a reduce timpul și-au depreciază moneda, economia se află acoperit de apă în numerar care nimeni nu prea vrea. Cu alte cuvinte, oferta de bani depășește cererea, iar prețul banilor—puterea de cumpărare a monedei—scade într-un ritm din ce în ce mai rapid.când lucrurile devin foarte rele, o tendință sensibilă de a păstra bunurile de afaceri și de uz casnic stocate, mai degrabă decât de a sta pe bani, se transformă în tezaurizare, ceea ce duce la rafturile goale ale magazinelor alimentare., Oamenii devin disperați să scape de monedă, astfel încât fiecare zi de plată se transformă într-o frenezie de a cheltui pe aproape orice, atât timp cât nu sunt bani din ce în ce mai lipsiți de valoare.până în decembrie 1923, un indice al costului vieții în Germania a crescut la un nivel de peste 1,5 trilioane de ori mai mare decât măsura pre-WW I.,
rezultatul este hiperinflație, care a văzut Germanii tapetare zidurile lor cu Republica de la Weimar este lipsit de valoare mărci (1920), Peruvian cafenele creșterea prețurilor lor de mai multe ori pe zi (1980), Zimbabwe consumatorii de tractiune în jurul roabă-o mulțime de milioane și miliarde de euro-Zim bancnote (2000), și acest Venezuelean hoți refuzând chiar să fure bolívares (2010).
4. Crește costul împrumuturilor
după cum arată aceste exemple de hiperinflație, statele au un stimulent puternic pentru a menține creșterea prețurilor sub control. Pentru secolul trecut în S. U. A.,, abordarea a fost de a gestiona inflația folosind politica monetară. Pentru a face acest lucru, Rezerva Federală (Banca Centrală a SUA) se bazează pe relația dintre inflație și ratele dobânzilor. Dacă ratele dobânzilor sunt scăzute, companiile și persoanele fizice pot împrumuta ieftin pentru a începe o afacere, pentru a câștiga o diplomă, pentru a angaja noi lucrători sau pentru a cumpăra o barcă nouă strălucitoare. Cu alte cuvinte, ratele scăzute încurajează cheltuielile și investițiile, care, în general, alimentează inflația la rândul său.prin creșterea ratelor dobânzilor, băncile centrale pot pune un amortizor pe aceste spirite animale dezlănțuite., Dintr-o dată plățile lunare pe care barca, sau că emisiunea de obligațiuni corporative, par un pic mai mare. Mai bine pentru a pune niște bani în bancă, în cazul în care se poate câștiga interes. Atunci când nu există atât de mult bani sloshing în jurul valorii de, bani devine mai rare. Această penurie își mărește valoarea, deși, de regulă, băncile centrale nu doresc ca banii să devină literalmente mai valoroși: se tem de deflația totală aproape la fel de mult ca și hiperinflația., Mai degrabă, acestea se bazează pe ratele dobânzilor în ambele direcții pentru a menține inflația aproape de o rată țintă (în general 2% în economiile dezvoltate și 3% până la 4% în cele emergente).un alt mod de a privi rolul băncilor centrale în controlul inflației este prin intermediul ofertei de bani. Dacă suma de bani crește mai repede decât economia, banii vor fi inutili și inflația va rezulta., Asta s-a întâmplat când Germania de la Weimar a dat foc tipografiilor pentru a-și plăti reparațiile din Primul Război Mondial și când lingourile aztece și Inca au inundat Spania Habsburgică în secolul al XVI-lea. Când băncile centrale doresc să majoreze ratele, în general nu pot face acest lucru prin fiat simplu; mai degrabă vând titluri de stat și elimină veniturile din oferta de bani. Pe măsură ce oferta de bani scade, la fel și rata inflației.
5., Scade costul de împrumut
atunci când nu există nici o bancă centrală, sau atunci când bancherii centrali sunt îndatorați politicienilor aleși, inflația va reduce, în general, costurile de împrumut.
spuneți că împrumutați $1,000 la o rată anuală a dobânzii de 5%. Dacă inflația este de 10%, valoarea reală a datoriei dvs. scade mai repede decât dobânda combinată și principiul pe care îl plătiți. Când nivelul datoriei gospodăriilor este ridicat, politicienii consideră că este profitabil din punct de vedere electoral să tipărească bani, să stocheze inflația și să șteargă obligațiile alegătorilor., Dacă guvernul însuși este puternic îndatorat, politicienii au un stimulent și mai evident de a tipări bani și de a-i folosi pentru a plăti datoria. Dacă inflația este rezultatul, așa să fie (încă o dată, Weimar Germania este cel mai infam exemplu al acestui fenomen).afecțiunea ocazional dăunătoare a politicienilor pentru inflație a convins mai multe țări că elaborarea politicilor fiscale și monetare ar trebui să fie efectuată de bănci centrale independente., În timp ce Fed are un mandat statutar de a căuta un loc de muncă maxim și prețuri constante, nu are nevoie de un avans al Congresului sau prezidențial pentru a lua deciziile de stabilire a ratelor. Asta nu înseamnă că Fed a avut întotdeauna o mână complet liberă în elaborarea politicilor. Fostul președinte al Fed din Minneapolis, Narayana Kocherlakota, a scris în 2016 că independența Fed este „o dezvoltare post-1979 care se bazează în mare măsură pe reținerea președintelui.”
6. Reduce șomajul
există unele dovezi că inflația poate împinge în jos șomajul., Salariile tind să fie lipicioase, ceea ce înseamnă că se schimbă lent ca răspuns la schimbările economice. John Maynard Keynes a teoretizat că Marea Depresiune a avut ca rezultat o parte din lipirea descendentă a salariilor. Șomajul a crescut deoarece lucrătorii s-au opus reducerilor salariale și au fost concediați în schimb (reducerea finală a salariilor).același fenomen poate funcționa și invers: aderența ascendentă a salariilor înseamnă că, odată ce inflația atinge o anumită rată, costurile reale de salarizare ale angajatorilor scad și sunt capabili să angajeze mai mulți lucrători.,această ipoteză pare să explice corelația inversă dintre șomaj și inflație—o relație cunoscută sub numele de curba Phillips—dar o explicație mai frecventă pune sarcina asupra șomajului. Pe măsură ce șomajul scade, teoria merge, angajatorii sunt obligați să plătească mai mult pentru lucrătorii cu abilitățile de care au nevoie. Pe măsură ce salariile cresc, la fel și puterea de cheltuieli a consumatorilor, conducând economia să se încălzească și să stimuleze inflația; acest model este cunoscut sub numele de inflație de împingere a costurilor.
7., Crește creșterea
dacă nu există o bancă centrală atentă la îndemână pentru a împinge ratele dobânzilor, inflația descurajează economisirea, deoarece puterea de cumpărare a depozitelor se erodează în timp. Această perspectivă oferă consumatorilor și întreprinderilor un stimulent pentru a cheltui sau investi. Cel puțin pe termen scurt, impulsionarea cheltuielilor și investițiilor duce la creșterea economică. În același timp, corelația negativă a inflației cu șomajul implică o tendință de a pune mai mulți oameni la muncă, stimulând creșterea.acest efect este cel mai vizibil în absența sa., În 2016, băncile centrale din întreaga lume dezvoltată s-au trezit în imposibilitatea de a convinge inflația sau creșterea până la niveluri sănătoase. Reducerea ratelor dobânzilor la zero și mai jos nu părea să funcționeze. Nici cumpărarea de obligațiuni în valoare de trilioane de dolari într-un exercițiu de creare a banilor cunoscut sub numele de relaxare cantitativă. Această enigmă a reamintit capcana de lichiditate a lui Keynes, în care capacitatea băncilor centrale de a stimula creșterea prin creșterea ofertei de bani (lichiditate) este ineficientă prin acumularea de numerar, ea însăși rezultatul aversiunii față de risc a actorilor economici în urma unei crize financiare., Capcanele de lichiditate provoacă dezinflație, dacă nu deflație.în acest mediu, inflația moderată a fost văzută ca un factor de creștere dorit, iar piețele au salutat creșterea așteptărilor inflației din cauza alegerilor lui Donald Trump. În Februarie. Cu toate acestea, în 2018, piețele s-au vândut abrupt din cauza îngrijorărilor că inflația ar duce la o creștere rapidă a ratelor dobânzilor.
8. Reducerea ocupării forței de muncă, creșterea
discutiile dureroase despre beneficiile inflației vor suna probabil ciudat pentru cei care își amintesc problemele economice din anii 1970., În contextul actual al creșterii scăzute, al șomajului ridicat (în Europa) și al deflației amenințătoare, există motive să credem că o creștere sănătoasă a prețurilor—2% sau chiar 3% pe an—ar face mai mult bine decât rău. Pe de altă parte, atunci când creșterea este lentă, șomajul este ridicat, iar inflația este în cifre duble, aveți ceea ce un britanic Tory MP în 1965 numit „stagflation.”
economiștii s-au străduit să explice stagflația., La început, Keynesienii nu au acceptat că s-ar putea întâmpla, deoarece părea să sfideze corelația inversă dintre șomaj și inflație descrisă de curba Phillips. După reconcilierea se la realitatea situației, au atribuit cea mai acută fază a ofertei de șoc cauzate de petrol din 1973 embargo: ca costurile de transport ghimpat, teoria trecut, economia a stagnat. Cu alte cuvinte, a fost un caz de inflație a costurilor., Dovezi pentru această idee pot fi găsite în cinci trimestre consecutive de scădere a productivității, terminând cu o expansiune sănătoasă în al patrulea trimestru al anului 1974. Dar scăderea productivității în al treilea trimestru al anului 1973 a avut loc înainte ca membrii arabi ai OPEC să închidă robinetele în luna octombrie a acelui an.
îndoitura din cronologie indică un alt contribuitor anterior la starea de rău a anilor 1970, așa-numitul șoc Nixon. În urma plecărilor altor țări, SUA s-au retras din Acordul Bretton Woods din August., 1971, care se încheie convertibilitatea dolarului la aur. Dolarului a scazut față de alte valute: de exemplu, un dolar cumparat 3.48 mărci germane în iulie 1971, dar doar 1.75 în iulie 1980. Inflația este un rezultat tipic al deprecierii monedelor.și totuși, chiar devalorizarea dolarului nu explică pe deplin stagflația, deoarece inflația a început să decoleze la mijlocul până la sfârșitul anilor 1960 (șomajul a rămas cu câțiva ani). După cum o văd monetariștii, Fed a fost în cele din urmă de vină., Stocul de bani M2 aproape sa dublat în deceniul anterior 1970, aproape de două ori mai rapid decât produsul intern brut (PIB), ceea ce duce la ceea ce economiștii descriu în mod obișnuit drept „prea mulți bani care urmăresc prea puține bunuri” sau inflația cererii.economiștii din partea ofertei, care au apărut în anii 1970 ca o folie a hegemoniei keynesiene, au câștigat argumentul la urne când Reagan a măturat votul popular și colegiul electoral., Ei au dat vina pe impozite mari, reglementări împovărătoare și un stat generos de bunăstare pentru starea de rău; politicile lor, combinate cu înăsprirea agresivă, inspirată de monetariști de către Fed, au pus capăt stagflației.
9. Inflația ridicată este de obicei asociată cu un curs de schimb în scădere, deși acesta este, în general, un caz al monedei mai slabe care duce la inflație, nu invers., Economiile care importă cantități semnificative de bunuri și servicii—care, deocamdată, reprezintă aproape orice economie—trebuie să plătească mai mult pentru aceste importuri în termeni de monedă locală atunci când monedele lor scad față de cele ale partenerilor lor comerciali. Spuneți că moneda țării X scade cu 10% față de țara Y. Aceasta din urmă nu trebuie să crească prețul produselor pe care le exportă în țara X pentru ca acestea să coste țara X cu 10% mai mult; cursul de schimb mai slab are acest efect. Multiplicați creșterile de costuri în cazul unui număr suficient de Parteneri comerciali care vând suficiente produse, iar rezultatul este inflația la nivelul întregii economii în țara X., dar, din nou, inflația poate face un lucru, sau opusul polar, în funcție de context. Când îndepărtați majoritatea părților mobile ale economiei globale, pare perfect rezonabil ca creșterea prețurilor să conducă la o monedă mai slabă. În urma victoriei electorale a lui Trump, însă, așteptările în creștere ale inflației au condus dolarul mai mare timp de câteva luni., Motivul este că ratele dobânzilor de pe glob au fost descurajată low—aproape cu siguranță cele mai mici au fost în istoria omenirii—a face piețele susceptibile de a sari de pe orice oportunitate de a câștiga un pic de bani pentru creditare, mai degrabă decât de plată pentru privilegiul (ca deținătorii de $11.7 miliarde în obligațiuni suverane făceau în iunie 2016, potrivit Fitch).deoarece SUA are o bancă centrală, creșterea inflației se traduce, în general, în rate ale dobânzii mai mari. Fed a ridicat rata fondurilor federale de cinci ori în urma alegerilor, de la 0.5% -0.75% la 1.5% -1.,75%.div>
div>
/div>
/div>