Inflace je ekonomický termín popisující trvalý nárůst cen zboží a služeb v rámci období. Pro některé to znamená bojující ekonomiku, zatímco jiné ji považují za znamení prosperující ekonomiky. Zde zkoumáme některé zbytkové účinky inflace.
jak může být inflace dobrá pro ekonomiku?
1. Eroduje kupní sílu
tento první efekt inflace je opravdu jen jiný způsob, jak uvést, co to je., Inflace je pokles kupní síly měny v důsledku růstu cen v celé ekonomice. V živé paměti byla průměrná cena šálku kávy desetník. Dnes je cena blíže ke dvěma dolarům.
Taková cena změna by mohla mít za následek z nárůstu popularity kávy, nebo cena sdružování tím, že za kartel výrobců kávy, nebo let zničující sucho/povodně/konflikt v klíčové káva rostoucí region. V těchto scénářích by se cena kávových výrobků zvýšila, ale zbytek ekonomiky by pokračoval do značné míry nedotčen., Tento příklad by se kvalifikovat jako inflace, protože pouze nejvíce kofeinu závislého spotřebitele by dojít k výraznému snížení jejich celkové kupní síly.
Inflace vyžaduje, ceny stoupat přes „koš“ zboží a služeb, jako ten, který zahrnuje nejběžnější mírou změny cen, index spotřebitelských cen (CPI). Když ceny zboží, které není možné nahradit-potraviny a pohonné hmoty—rostou, mohou ovlivnit inflaci samy o sobě., Z tohoto důvodu ekonomové často vyřadit potraviny a palivo se podívat na „jádrové“ inflace méně volatilní míra cenové změny.
Klíčové Takeaways
- Inflace, stabilní růst cen zboží a služeb za období, má mnoho účinků, dobré a špatné.
- inflace narušuje kupní sílu nebo kolik něčeho lze zakoupit s měnou.
- Protože inflace narušuje hodnotu peněz, povzbuzuje spotřebitele k utrácení a zásobit na položky, které jsou pomalejší ztratit hodnotu.,
- snižuje náklady na půjčky a snižuje nezaměstnanost.
2. Podporuje výdaje, investuje
předvídatelnou reakcí na klesající kupní sílu je koupit nyní, spíše než později. Hotovost ztratí pouze hodnotu, takže je lepší dostat své nákupy z cesty a zásobit se věcmi, které pravděpodobně neztratí hodnotu.
pro spotřebitele to znamená plnění plynových nádrží, plnění mrazničky, nákup bot v další velikosti pro děti a tak dále., Pro podniky to znamená investice do kapitálu, které by za různých okolností mohly být odloženy až později. Mnoho investorů koupit zlato a jiné drahé kovy, když inflace se drží, ale těchto aktiv volatilita může zrušit výhody jejich izolace z cen, a to zejména v krátkodobém horizontu.
akcie dlouhodobě patří mezi nejlepší zajištění proti inflaci. Na konci prosince. 12, 1980, podíl společnosti Apple Inc. (AAPL) stojí 29 dolarů v současných (ne inflačně upravených) dolarech. Podle Yahoo Finance by tento podíl měl hodnotu 7 035 dolarů.,01 na konci února. 13, 2018, po úpravě dividend a rozdělení akcií. Bureau of Labor Statistics ‚ (BLS) CPI kalkulačka dává toto číslo jako $2,438.33 v dolarech 1980, což znamená skutečný (inflace očištěné) zisk 8,346%.
řekněte, že jste místo toho pohřbili $29 na zahradě. Nominální hodnota nezměnilo, když si to vykopali, ale kupní síla by se snížil na $10.10 v roce 1980 podmínek; že je o 65% odpisy., Samozřejmě, že ne každá akcie by fungovala stejně jako Apple: v roce 1980 byste byli lepší pohřbít své peníze než koupit a držet podíl Houston Natural Gas, který by se spojil, aby se stal Enronem.
3. Způsobuje Inflaci
Bohužel, nutkání utrácet a investovat do obličeje inflace má tendenci zvýšit inflaci v pořadí, vytváří potenciálně katastrofální zpětnou vazbu., Až lidé a firmy tráví rychleji ve snaze snížit čas se držet jejich znehodnocování měny, ekonomika ocitá se topí v penězích nikdo zvlášť nechce. Jinými slovy, nabídka peněz převyšuje poptávku a cena peněz—kupní síla měny—klesá stále rychleji.
Když se věci opravdu špatné, rozumný tendenci udržet podnikání a domácnost zásoby skladovány, spíše než sedět na hotovosti přechází do hromadění, což vede k prázdné obchodu s potravinami police., Lidé se zoufale snaží vyložit měnu tak, aby se každý výplatní den změnil v šílenství výdajů na téměř cokoli, pokud to nejsou stále více bezcenné peníze.
v prosinci 1923, index životní náklady v Německu zvýšily na úroveň více než 1,5 bilionů krát své pre-WW I opatření.,
výsledkem je hyperinflace, která zaznamenala Němci tapetování jejich stěny s Výmarské Republiky bezcenné známky (1920), Peruánské kavárny zvyšování jejich ceny více krát denně (1980), Zimbabwský spotřebitele tahání kolem trakař spoustu milionů a miliard-Zim dolar poznámky (2000s), a Venezuelské zloději dokonce odmítají ukrást bolívares (2010s).
4. Zvyšuje náklady na půjčky
jak ukazují tyto příklady hyperinflace, státy mají silnou motivaci udržet růst cen pod kontrolou. Století v USA.,, přístup byl řídit inflaci pomocí měnové politiky. K tomu se Federální rezervní systém (americká centrální banka) spoléhá na vztah mezi inflací a úrokovými sazbami. Pokud jsou úrokové sazby nízké, společnosti a jednotlivci si mohou levně půjčit, aby mohli začít podnikat, získat titul, najmout nové pracovníky nebo koupit lesklou novou loď. Jinými slovy, nízké sazby podporují výdaje a investice, které obecně zvyšují inflaci.
zvýšením úrokových sazeb mohou centrální banky tyto běsnící zvířecí duchy tlumit., Najednou se zdá, že měsíční splátky na té lodi nebo emise firemních dluhopisů jsou trochu vysoké. Je lepší dát nějaké peníze do banky, kde může vydělat úroky. Když není tolik peněz sloshing kolem, peníze se stává vzácnější. Tento nedostatek zvyšuje jeho hodnotu, i když centrální banky zpravidla nechtějí, aby peníze byly doslova cennější: bojí se přímé deflace téměř stejně jako hyperinflace., Poněkud, oni tahat na úrokové sazby v obou směrech s cílem udržet inflaci v blízkosti cíle kurzu (obvykle 2% ve vyspělých ekonomikách a 3% na 4% v rozvíjející se).
dalším způsobem, jak se dívat na roli centrálních bank při kontrole inflace, je peněžní zásoba. Pokud množství peněz roste rychleji než ekonomika, peníze budou bezcenné a inflace bude následovat., To je to, co se stalo, když Výmarské Německo vystřelil tiskařské lisy platit své Světové Války reparace, a když Aztécké a Incké prutů zaplavila Habsburské Španělsko v 16.století. Když centrální banky chtějí zvýšit sazby, obvykle to nemohou udělat jednoduchým Fiatem; spíše prodávají vládní cenné papíry a odstraňují výnosy z peněžní zásoby. Jak se nabídka peněz snižuje, tak i míra inflace.
5., Snižuje náklady na půjčky
když neexistuje centrální banka, nebo když jsou centrální bankéři považováni za volené politiky, inflace obecně sníží náklady na půjčky.
řekněme, že si půjčíte $1,000 za 5% roční úrokovou sazbu. Pokud je inflace 10%, reálná hodnota vašeho dluhu klesá rychleji než kombinovaný úrok a princip, který splácíte. Když jsou vysoké zadlužení domácností, politici považují za výhodné tisknout peníze, rozdmýchávat inflaci a likvidovat závazky voličů., Pokud je sama vláda silně zadlužená, mají politici ještě zřetelnější motivaci tisknout peníze a využívat je k splácení dluhů. Pokud je výsledkem inflace, budiž (opět je nejznámějším příkladem tohoto jevu Výmarské Německo).
Politiků občas škodlivé slabost pro inflaci přesvědčil několik zemí, které fiskální a měnové politiky by měly být prováděny nezávislými centrálními bankami., Fed má sice zákonný mandát usilovat o maximální zaměstnanost a stabilní ceny, k rozhodování o stanovení sazeb ale nepotřebuje kongres ani prezidentský mandát. To však neznamená, že Fed měl vždy zcela volnou ruku při tvorbě politik. Bývalý prezident Fedu Minneapolis Narayana Kocherlakota v roce 2016 napsal, že nezávislost Fedu je „vývoj po roce 1979, který spočívá převážně na zdrženlivosti prezidenta.“
6. Snižuje nezaměstnanost
existují určité důkazy, že inflace může snížit nezaměstnanost., Mzdy bývají lepivé, což znamená, že se mění pomalu v reakci na ekonomické posuny. John Maynard Keynes se domníval, že velká deprese vedla částečně k lepivosti mezd směrem dolů. Nezaměstnanost stoupla, protože dělníci odolávali snižování platů a místo toho byli propuštěni (konečné snížení platů).
stejný jev může fungovat také obráceně: mzdy směrem nahoru lepivost znamená, že jakmile inflace dosáhne určité frekvence, zaměstnavatelů skutečné mzdové náklady spadají, a jsou schopni najmout více pracovníků.,
tato hypotéza se zdá vysvětlit inverzní korelace mezi nezaměstnaností a inflací—vztah, známý jako Phillipsova křivka—ale častější vysvětlení klade důraz na nezaměstnanost. Jak nezaměstnanost klesá, teorie jde, zaměstnavatelé jsou nuceni platit více za pracovníky s dovednostmi, které potřebují. Jak mzdy rostou, tak se spotřebitelů kupní sílu, což vede ekonomika přehřívá a podnítit inflaci; tento model je známý jako nákladová inflace.
7., Zvyšuje Růst
Pokud tam je pozorný centrální banky na ruce, aby se zasadila se úrokové sazby, inflace odrazuje od spoření, protože kupní síla vkladů narušuje v průběhu času. Tato vyhlídka dává spotřebitelům a podnikům motivaci utrácet nebo investovat. Alespoň v krátkodobém horizontu vede podpora výdajů a investic k hospodářskému růstu. Ze stejného důvodu negativní korelace inflace s nezaměstnaností znamená tendenci dát více lidí do práce, což podporuje růst.
tento efekt je nejvýraznější v jeho nepřítomnosti., V roce 2016 se centrální banky po celém vyspělém světě ocitly v zoufalé neschopnosti přemluvit inflaci nebo růst až na zdravou úroveň. Snížení úrokových sazeb na nulu a pod ním zřejmě nefungovalo. Ani nákup dluhopisů v hodnotě bilionů dolarů v rámci cvičení tvorby peněz známého jako kvantitativní uvolňování. Tento hlavolam třeba připomenout, Keynes je v pasti likvidity, ve které centrální banky schopnosti urychlit růst tím, že zvyšuje nabídku peněz (likvidity) je neúčinný v hotovosti hromadění, v samotném důsledku ekonomických subjektů averze k riziku v důsledku finanční krize., Pasti likvidity způsobují dezinflaci, ne-li deflaci.
V tomto prostředí, mírné inflace byla vnímána jako žádoucí růst-driver, a trhy uvítaly zvýšení inflačních očekávání v důsledku Donald Trump volby. V Únoru. Rok 2018 se však trhy prudce prodaly kvůli obavám, že inflace povede k rychlému růstu úrokových sazeb.
8. Snížení zaměstnanosti, růst
bouřlivá diskuse o přínosech inflace pravděpodobně bude znít divně těm, kteří si pamatují ekonomické strasti 70.let., V dnešním kontextu nízkého růstu, vysoké nezaměstnanosti (v Evropě), a hrozivé deflace, existují důvody domnívat se, zdravý růst cen—2% nebo i 3% ročně—bude dělat více užitku než škody. Na druhou stranu, když je růst pomalý, nezaměstnanost je vysoká a inflace je dvouciferná, máte to, co britský konzervativní poslanec v roce 1965 nazval „stagflací“.“
ekonomové se snažili vysvětlit stagflaci., Brzy, Keynesians nepřijal, že by se to mohlo stát, protože se zdálo, že vzdoruje inverzní korelaci mezi nezaměstnaností a inflací popsanou Phillipsovou křivkou. Po odsouhlasení se na realitu situace, že připisuje nejvíce akutní fáze do nabídkový šok způsobený 1973 ropné embargo: jako náklady na dopravu špičatý, šel teorie, ekonomiky zastavil. Jinými slovy, šlo o případ inflace tlačící náklady., Důkazy pro tuto myšlenku lze nalézt v pěti po sobě jdoucích čtvrtletích poklesu produktivity, končící zdravou expanzí ve čtvrtém čtvrtletí roku 1974. K poklesu produktivity ve třetím čtvrtletí roku 1973 však došlo dříve, než Arabští členové OPEC v říjnu téhož roku kohoutky vypnuli.
zlomu v časové ose ukazuje na další, předchozí přispěvatel do 1970, malátnost, tzv. Nixon šok. Po odchodech dalších zemí se USA v srpnu stáhly z dohody Bretton Woods., 1971, ukončení směnitelnosti dolaru ke zlatu. Dolar propadla vůči ostatním měnám: například, dolar koupil 3.48 německých marek v. července 1971, ale jen 1.75 v. července 1980. Inflace je typickým výsledkem znehodnocení měn.
A přesto i devalvace dolaru není plně vysvětlit stagflace od inflace začala vzlétnout v polovině-k-pozdní 1960 (nezaměstnanosti zpožděné o několik let). Jak to vidí monetaristé, na vině byl nakonec Fed., M2 peněžní zásoby téměř zdvojnásobil v desetiletí před 1970, téměř dvakrát tak rychle jako hrubý domácí produkt (HDP), což vede k tomu, co ekonomové obecně popsat jako „příliš mnoho peněz honí příliš málo zboží,“ nebo poptávkové inflace.
na straně Nabídky ekonomové, kteří se objevily v roce 1970 jako fólie na Keynesiánské hegemonie, vyhrál ve volbách, když Reagan zametl hlasů a volitelů., Obviňovali z malátnosti vysoké daně, zatěžující regulaci a velkorysý sociální stát; jejich politika v kombinaci s agresivním, monetaristicky inspirovaným zpřísněním Fedem ukončila stagflaci.
9. Oslabuje nebo Posiluje Měna
Vysoká inflace je obvykle spojena s útlumem směnný kurz, ačkoli to je obecně případ, slabší měny, což vede k inflaci, ne jiná cesta kolem., Ekonomiky, které dovážejí významné množství zboží a služeb—což pro teď, je jen asi každý ekonomiky—musí platit více za tyto dovozy v místní měně, když se jejich měny podzim proti těm z jejich obchodních partnerů. Říci, že Země X je měna padá o 10% proti Zemi Y. Ta nemá zvýšit cenu výrobků, vývoz do Země X, pro ně náklady Země X 10% více, slabší směnný kurz sám, má to efekt. Násobit zvýšení nákladů napříč dost obchodních partnerů prodávat dostatek produktů, a výsledkem je ekonomika-široká inflace v zemi X.,
ale opět může inflace v závislosti na kontextu udělat jednu věc nebo polární opak. Když odstraníte většinu pohyblivých částí globální ekonomiky, zdá se naprosto rozumné, že rostoucí ceny vedou ke slabší měně. V důsledku Trumpova volebního vítězství však rostoucí inflační očekávání několik měsíců zvyšovala dolar., Důvodem je to, že úrokové sazby po celém světě byly zoufale nízké—téměř jistě nejnižší byly v lidské historii—trhy pravděpodobně skočit na každou příležitost, jak vydělat trochu peněz pro poskytování úvěrů, spíše než platit za privilegium (jako držitelé $11.7 bilionu dolarů ve státních dluhopisech dělali v červnu 2016, podle Fitch).
protože USA mají centrální banku, rostoucí inflace se obecně promítá do vyšších úrokových sazeb. Fed po volbách pětkrát zvýšil sazbu federálních fondů z 0,5%-0,75% na 1,5% -1.,75%.