Az infláció olyan gazdasági kifejezés, amely leírja az áruk és szolgáltatások árának egy időszakon belüli tartós növekedését. Egyesek számára ez egy küzdő gazdaságot jelent, míg mások a virágzó gazdaság jeleként látják. Itt megvizsgáljuk az infláció fennmaradó hatásait.
hogyan lehet az infláció jó a gazdaság számára?
1. Erodálja vásárlóerő
Ez az első hatása az infláció valóban csak egy másik módja annak, hogy mi az., Az infláció a valuta vásárlóerejének csökkenése a gazdaság egészének áremelkedése miatt. Belül élő memória, az átlagos ár egy csésze kávé volt egy fillért. Ma az ár közelebb van két dollárhoz.
egy Ilyen ár változás elképzelhető vezettek megnőtt a népszerűsége a kávé, vagy a vételár összevonása egy kartell kávét gyártó, illetve évvel a pusztító aszály/árvíz/konfliktus egy kulcs kávé-növekvő régióban. Ezekben a forgatókönyvekben a kávétermékek ára emelkedne, de a gazdaság többi része nagyrészt változatlan maradna., Ez a példa nem minősül inflációnak, mivel csak a legtöbb koffeintartalmú fogyasztó tapasztalna jelentős értékcsökkenést teljes vásárlóerejében.
Az infláció megköveteli, hogy az árak emelkedjenek az áruk és szolgáltatások “kosarában”, például az árváltozások leggyakoribb mércéjéből, a fogyasztói árindexből (CPI). Ha a nem diszkrecionális és nem helyettesíthető termékek-az élelmiszerek és az üzemanyagok—ára emelkedik, akkor azok önmagukban is befolyásolhatják az inflációt., A közgazdászok ezért gyakran vetik ki az élelmiszereket és az üzemanyagokat, hogy a “maginflációt”, az árváltozások kevésbé volatilis mértékét vizsgálják.
Key Takeaways
- infláció, a folyamatos áremelkedés az áruk és szolgáltatások egy időszak alatt, számos hatása van, jó és rossz.
- az infláció erodálja a vásárlóerőt, vagy hogy mennyit lehet vásárolni valutával.
- mivel az infláció erodálja a készpénz értékét, arra ösztönzi a fogyasztókat, hogy költsék el és raktározzák fel azokat a tételeket, amelyek lassabban veszítenek értékükből.,
- csökkenti a hitelfelvétel költségeit és csökkenti a munkanélküliséget.
2. Ösztönzi a kiadásokat, befektetés
kiszámítható válasz a csökkenő vásárlóerő vásárlására most, nem pedig később. A készpénz csak akkor veszít értéket, így jobb, ha a vásárlás az útból, és a raktárból a dolgokat, hogy valószínűleg nem veszít értéket.
a fogyasztók számára ez azt jelenti, hogy feltöltik a gáztartályokat, feltöltik a fagyasztót, cipőt vásárolnak a következő méretben a gyerekeknek stb., A vállalkozások számára ez azt jelenti, hogy tőkebefektetéseket hajtanak végre, amelyeket különböző körülmények között később el lehet halasztani. Sok befektető vásárol aranyat és más nemesfémeket, amikor az infláció tart, de ezek az eszközök volatilitása megszüntetheti szigetelésük előnyeit az áremelkedésekből, különösen rövid távon.
hosszú távon a részvények az infláció elleni legjobb fedezetek közé tartoztak. Közel December. 1980-ban az Apple Inc. (AAPL) 29 dollárba került a jelenlegi (nem inflációval korrigált) dollárban. A Yahoo Finance szerint ez a részvény 7,035 dollárt érne.,01 közel február. 13, 2018, Az osztalék és a részvényfelosztás kiigazítása után. A Bureau of Labor Statistics ” (BLS) CPI kalkulátor ad ez a szám, mint $2,438.33 ban ben 1980 dollár, ami egy igazi (inflációval korrigált) nyereség 8,346%.
mondják, hogy eltemette, hogy $29 a kertben helyett. A névérték nem változott volna, amikor kiásta, de a vásárlóerő 1980-ban $10.10-ra esett volna; ez körülbelül 65% – os értékcsökkenés., Persze nem minden részvény teljesített volna úgy, mint az Apple: jobban járt volna, ha 1980-ban elteszi a pénzét, mint hogy felvásárolja és birtokolja a Houston földgáz egy részét, ami összeolvadna, hogy Enron legyen.
3. Több inflációt okoz
sajnos az inflációval szembeni költekezés és befektetés iránti késztetés viszont növeli az inflációt, ami potenciálisan katasztrofális visszacsatolási hurkot eredményez., Mivel az emberek és a vállalkozások gyorsabban költenek annak érdekében, hogy csökkentsék az idő, hogy tartsa a leértékelődő valuta, a gazdaság találja magát elöntötte készpénzben senki sem akar különösebben. Más szavakkal, a pénzkínálat meghaladja a keresletet, a pénz ára—a valuta vásárlóereje—egyre gyorsabb ütemben csökken.
amikor a dolgok nagyon rosszra fordulnak, ésszerű tendencia, hogy az üzleti és háztartási kellékeket raktározzák, ahelyett, hogy készpénzben ülnének, felhalmozódnának, ami üres élelmiszerbolt polcokhoz vezet., Az emberek kétségbeesetten töltik le a valutát, hogy minden fizetésnap őrületévé váljon, ha szinte bármire költenek, mindaddig, amíg ez nem mindig értéktelen pénz.
1923 decemberére a németországi megélhetési költségek indexe több mint 1, 5 billiószorosára nőtt a WW I előtti intézkedés.,
Az eredmény hiperinfláció, amely már a Németek tapétázás, a falak, a Weimari Köztársaság értéktelen jelek (az 1920-as évek), Perui kávézók emeli az árakat, többször is egy nap (az 1980-as évek), a Zimbabwei fogyasztók vontató körül talicska-sok millió -, valamint milliárd-Zim dollár megjegyzések (a 2000-es évek), majd a Venezuelai tolvajok, hogy még csak nem is lopni bolívares (2010-es évek).
4. Növeli a hitelfelvétel költségeit
mivel ezek a hiperinflációs példák azt mutatják, az államok erőteljes ösztönzést kapnak az áremelkedések ellenőrzésére. Az elmúlt évszázadban az USA-BAN.,, a megközelítés az infláció monetáris politika segítségével történő kezelése volt. Ehhez a Federal Reserve (az amerikai központi bank) az infláció és a kamatlábak közötti kapcsolatra támaszkodik. Ha alacsonyak a kamatok, a vállalatok és az egyének olcsón kölcsönözhetnek, hogy vállalkozást indítsanak, diplomát szerezzenek, új munkavállalókat béreljenek, vagy fényes új hajót vásároljanak. Más szóval, az alacsony kamatok ösztönzik a kiadásokat és a beruházásokat, ami általában az inflációt váltja fel.
a kamatlábak emelésével a központi bankok tompíthatják ezeket a tomboló állati szellemeket., Hirtelen a havi kifizetések a hajón, vagy a vállalati kötvénykibocsátás, úgy tűnik, egy kicsit magas. Jobb, ha pénzt helyez a bankba, ahol kamatot kereshet. Ha nincs annyi készpénz sloshing körül, pénz egyre szűkös. Ez a hiány növeli az értékét, bár általában a központi bankok nem akarják, hogy a pénz szó szerint értékesebbé váljon: szinte annyira félnek a végleges deflációtól, mint a hiperinflációtól., Inkább a kamatlábakat húzzák mindkét irányba annak érdekében, hogy az infláció a célráta közelében maradjon (a fejlett gazdaságokban általában 2%, a feltörekvő gazdaságokban pedig 3-4%).
a központi bankok inflációs szerepének másik módja a pénzkínálat. Ha a pénzösszeg gyorsabban növekszik, mint a gazdaság, akkor a pénz értéktelen lesz, és infláció következik be., Ez történt, amikor Weimar Németország felgyújtotta a nyomdákat, hogy kifizesse az első világháborús jóvátételeket, és amikor azték és inkák elárasztották Habsburg Spanyolországot a 16.században. Amikor a jegybankok kamatemelést akarnak, ezt általában nem egyszerű Fiattal tehetik meg, inkább állampapírokat adnak el, és kiveszik a pénzkínálatból a bevételt. Ahogy a pénzkínálat csökken, úgy az infláció mértéke is.
5., Csökkenti a hitelfelvétel költségeit
ha nincs központi bank, vagy ha a jegybankárokat a választott politikusokra kényszerítik, az infláció általában csökkenti a hitelfelvétel költségeit.
mondjuk kölcsön $ 1,000 egy 5% – os éves kamatláb. Ha az infláció 10%, akkor az adósság reálértéke gyorsabban csökken, mint az egyesített kamat és elv, amelyet kifizetsz. Ha magas a háztartások eladósodottsága, a politikusok nyereségesnek tartják a pénznyomtatást, az infláció felpörgetését és a választók kötelezettségeinek elsikkasztását., Ha maga a kormány is súlyosan eladósodott, a politikusoknak még nyilvánvalóbb ösztönzésük van arra, hogy pénzt nyomtassanak, és arra használják fel, hogy adósságokat fizessenek. Ha az infláció az eredmény ,akkor legyen (ismét Weimar Németország a leghírhedtebb példa erre a jelenségre).
az inflációt időnként hátrányosan befolyásoló politikusok több országot meggyőztek arról, hogy a fiskális és monetáris politikát független központi bankoknak kell végrehajtaniuk., Míg a Fed-nek törvényi felhatalmazása van arra, hogy maximális foglalkoztatást és állandó árakat keressen, addig a kamatdöntő döntések meghozatalához nem kell kongresszusi vagy elnöki felhatalmazás. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a Fed mindig is teljesen szabad kezet kapott volna a politikaalkotásban. Narayana Kocherlakota volt minneapolisi Fed-elnök 2016-ban írta, hogy a Fed függetlensége “az 1979 utáni fejlődés, amely nagyrészt az elnök korlátozásán nyugszik.”
6. Csökkenti a munkanélküliséget
van némi bizonyíték arra, hogy az infláció lenyomhatja a munkanélküliséget., A bérek általában ragadósak, ami azt jelenti, hogy a gazdasági változásokra reagálva lassan változnak. John Maynard Keynes elmélete szerint a nagy gazdasági világválság részben a bérek csökkenő kitartásából ered. A munkanélküliség azért emelkedett, mert a munkavállalók ellenálltak a bércsökkentéseknek ,és ehelyett kirúgták őket (a végső bércsökkentés).
ugyanez a jelenség fordítva is működhet: a bérek emelkedése azt jelenti, hogy ha az infláció eléri egy bizonyos arányt, a munkáltatók reálbérköltségei csökkennek, és több munkavállalót tudnak felvenni.,
Ez a hipotézis jelenik meg, hogy megmagyarázzam a fordított összefüggés a munkanélküliség, infláció—egy kapcsolat ismert, mint a Phillips-görbe—de gyakoribb magyarázat helyezi a bizonyítás terhe a munkanélküliség. A munkanélküliség csökkenésével az elmélet megy, a munkáltatók kénytelenek többet fizetni a szükséges készségekkel rendelkező munkavállalóknak. Ahogy a bérek emelkednek, úgy a fogyasztók költőereje is, ami a gazdaságot a felmelegedéshez és az infláció ösztönzéséhez vezet; ezt a modellt költség-push inflációnak nevezik.
7., Növeli a növekedést
hacsak nincs Figyelmes központi bank a kamatlábak emelésére, az infláció visszatartja a megtakarítást, mivel a betétek vásárlóereje idővel erodálódik. Ez a lehetőség arra ösztönzi a fogyasztókat és a vállalkozásokat, hogy költsenek vagy fektessenek be. Legalábbis rövid távon a kiadások és a beruházások fellendülése gazdasági növekedéshez vezet. Ugyanígy az infláció negatív korrelációja a munkanélküliséggel azt a tendenciát jelenti, hogy több embert kell munkába állítani, ami növeli a növekedést.
Ez a hatás távollétében a legszembetűnőbb., 2016-ban a fejlett világban a központi bankok kínosan képtelenek voltak az inflációt vagy a növekedést egészséges szintre csökkenteni. Úgy tűnik, hogy a kamatlábak nullára és alá történő csökkentése nem működött. Sem a vásárlás billió dollár értékű kötvények egy pénz-teremtés gyakorlat néven kvantitatív lazítás. Ez a talány emlékeztetett arra, Keynes likviditási csapda, amelyben a központi bankok képesség, hogy ösztönözze a növekedési által a pénzkínálat növelésével (likviditási) következtében hatástalan készpénzben felhalmozó, maga az eredmény, a gazdasági szereplők kockázatkerülés nyomán a pénzügyi válság., A likviditási csapdák dezinflációt okoznak, ha nem deflációt.
ebben a környezetben a mérsékelt inflációt kívánatos növekedésvezérlőnek tekintették, és a piacok üdvözölték a Donald Trump megválasztása miatti inflációs várakozások növekedését. Februárban. 2018-ban azonban a piacok meredeken eladták az aggodalmak miatt, hogy az infláció a kamatlábak gyors növekedéséhez vezet.
8. Csökkenti a foglalkoztatást, a növekedést
valószínűleg furcsán hangzik azok számára, akik emlékeznek az 1970-es évek gazdasági bajaira., A mai alacsony növekedés, a magas munkanélküliség (Európában) és a fenyegető defláció összefüggésében okkal feltételezhető, hogy egy egészséges áremelkedés-2% vagy akár 3% évente-több jót tenne, mint kárt. Másrészt, ha a növekedés lassú, a munkanélküliség magas, és az infláció a kétszámjegyű, van, amit egy brit Tory MP 1965 nevezte ” stagfláció.”
közgazdászok küzdenek a stagfláció magyarázatával., A Keynesiek nem fogadták el, hogy ez megtörténhet, mivel úgy tűnt, hogy szembeszáll a Phillips-görbe által leírt fordított összefüggéssel a munkanélküliség és az infláció között. Miután megbékéltek a helyzet valóságával, a legégetőbb fázist az 1973-as olajembargó által okozott ellátási sokknak tulajdonították: ahogy a szállítási költségek növekedtek, az elmélet ment, a gazdaság leállt. Más szóval, ez volt az eset a költség-push infláció., Ennek az elképzelésnek a bizonyítéka a termelékenység csökkenésének öt egymást követő negyedévében található, az 1974 negyedik negyedévében az egészséges bővüléssel végződő. De a termelékenység csökkenése 1973 harmadik negyedévében történt, mielőtt az OPEC Arab tagjai az év októberében leállították a csapokat.
A kis bibi a timeline pontot, hogy egy másik, korábbi közreműködő, hogy az 1970-es’ rossz közérzet, az úgynevezett Nixon sokk. Más országok távozását követően az Egyesült Államok augusztusban kilépett a Bretton Woods-i megállapodásból., 1971-ben véget ért a dollár aranyra való átválthatósága. A zöldhasú más valutákkal szemben zuhant: például egy dollár 3, 48 Deutsche márkát vásárolt 1971 júliusában, de csak 1, 75-et 1980 júliusában. Az infláció a valuták leértékelődésének tipikus eredménye.
és még a dollár leértékelődése sem magyarázza teljes mértékben a stagflációt, mivel az infláció az 1960-as évek közepén-végén elindult (a munkanélküliség néhány évvel elmaradt). Ahogy a monetaristák látják, végül a Fed volt a hibás., Az M2 pénzkészlete az 1970 előtti évtizedben majdnem megduplázódott, közel kétszer olyan gyors, mint a bruttó hazai termék (GDP), ami azt eredményezi, amit a közgazdászok általában “túl sok pénz kergeti túl kevés árut”, vagy a kereslet-húzza az inflációt.
Az 1970-es években a keynesi hegemónia fóliájaként megjelenő kínálati oldali közgazdászok megnyerték az érvet a közvélemény-kutatásokban, amikor Reagan söpörte a népszavazást és a választási főiskolát., A rossz közérzetért a magas adókat, a nehézkes szabályozást és a nagylelkű jóléti államot okolták; politikájuk az agresszív, monetarista ihletésű szigorítással együtt véget vetett a stagflációnak.
9. Gyengíti vagy erősíti a valutát
a magas inflációt általában a zuhanó árfolyam társítja, bár ez általában az inflációhoz vezető gyengébb valuta esetében fordul elő, nem fordítva., Azok a gazdaságok, amelyek jelentős mennyiségű árut és szolgáltatást importálnak—amely jelenleg szinte minden gazdaságról szól-többet kell fizetniük ezekért a behozatalokért helyi valutában, amikor valutáik esnek a kereskedelmi partnereikhez képest. Tegyük fel, hogy az X ország pénzneme 10% – kal esik az Y országhoz képest. az utóbbinak nem kell növelnie az X országba exportált termékek árát, hogy 10% – kal többet költsenek az X országba; a gyengébb árfolyamnak önmagában van ilyen hatása. Szorozzuk meg a költségnövekedést elegendő terméket értékesítő kereskedelmi partner között, aminek az eredménye a gazdaság egészére kiterjedő infláció az X országban.,
de ismét az infláció egy dolgot tehet, vagy a poláris ellentétet, a kontextustól függően. Amikor a globális gazdaság mozgó részeinek nagy részét elszakítja, teljesen ésszerűnek tűnik, hogy az emelkedő árak gyengébb valutához vezetnek. Trump választási győzelme nyomán azonban az emelkedő inflációs várakozások több hónapig magasabbra tették a dollárt., Ennek az az oka, hogy a kamatlábak, a világ minden tájáról voltak elszomorítóan alacsony—szinte biztos, hogy a legalacsonyabb már az emberi történelem—, hogy a piacok valószínűleg ugrik, minden lehetőséget meg kell keresni egy kis pénzt a hitelezésre, ahelyett, hogy fizet a kiváltság (mint a birtokosai $11.7 milliárd államkötvények csinált június 2016-ban, a Fitch szerint).
mivel az Egyesült Államoknak központi bankja van, az emelkedő infláció általában magasabb kamatlábakat eredményez. A Fed a választások után ötször emelte a szövetségi alapok arányát, 0,5%-0,75% – ról 1,5% -1-re.,75%.