inflação é um termo económico que descreve o aumento sustentado dos preços dos bens e serviços dentro de um período. Para alguns, significa uma economia em dificuldades, enquanto outros a vêem como um sinal de uma economia próspera. Aqui, examinamos alguns dos efeitos residuais da inflação.
Como Pode a inflação ser boa para a economia?
1. Corrói o poder de compra
este primeiro efeito da inflação é, na verdade, apenas uma forma diferente de afirmar o que é., A inflação é uma diminuição do poder de compra da moeda devido a um aumento dos preços em toda a economia. Dentro da memória viva, o preço médio de uma xícara de café era um centavo. Hoje o preço está mais perto de dois dólares.tal mudança de preços poderia ter resultado de um aumento da popularidade do café, ou de um agrupamento de preços por parte de um cartel de produtores de café, ou de anos de seca devastadora/inundações/conflitos numa região chave da cultura do café. Nesses cenários, o preço dos produtos de café aumentaria, mas o resto da economia continuaria em grande parte não afetada., Este exemplo não se qualificaria como inflação, uma vez que apenas os consumidores com mais cafeína sofreriam uma depreciação significativa do seu poder de compra Global.
a inflação exige que os preços subam num” cabaz ” de bens e serviços, como o que inclui a medida mais comum das variações de preços, o índice de preços no Consumidor (IPC). Quando os preços dos bens não discricionários e impossíveis de substituir-alimentos e combustíveis—sobem, podem afectar a inflação por si só., Por esta razão, os economistas muitas vezes tiram alimentos e combustível para olhar para a inflação “central”, uma medida menos volátil das variações de preços.
Pedidas
- a Inflação, o aumento constante dos preços dos bens e serviços ao longo de um período, tem muitos efeitos, bons e maus.a inflação corrói o poder de compra ou a quantidade de algo que pode ser comprado com moeda.devido à erosão do valor do dinheiro, a inflação incentiva os consumidores a gastarem e armazenarem itens que são mais lentos a perder valor.,diminui o custo dos empréstimos e reduz o desemprego.
2. Incentiva as despesas, investindo
uma resposta previsível ao declínio do poder de compra é comprar agora, em vez de mais tarde. O dinheiro só vai perder valor, por isso é melhor tirar as suas compras do caminho e stock acima de coisas que provavelmente não vai perder valor.
para os consumidores, isso significa encher tanques de gás, encher o congelador, comprar sapatos do tamanho seguinte para as crianças, e assim por diante., Para as empresas, significa fazer investimentos de capital que, em circunstâncias diferentes, podem ser adiados para mais tarde. Muitos investidores compram ouro e outros metais preciosos quando a inflação se instala, mas a volatilidade destes activos pode anular os benefícios do seu isolamento dos aumentos de preços, especialmente a curto prazo.
a longo prazo, as acções têm sido uma das melhores coberturas contra a inflação. Em close on Dec. 12, 1980, uma parte da Apple Inc. (AAPL) custou US $29 em dólares atuais (não ajustados à inflação). De acordo com a Yahoo Finance, essa ação Valeria $7,035.,01 no fecho de Fevereiro. 13, 2018, após ajuste para dividendos e divisões de ações. A calculadora CPI do Bureau of Labor Statistics (BLS) dá esse valor como $2,438, 33 em Dólares de 1980, implicando um ganho real (ajustado à inflação) de 8,346%.diz que enterraste os 29 dólares no quintal. O valor nominal não teria mudado quando você desenterrou, mas o poder de compra teria caído para US $10.10 em termos de 1980; isso é cerca de uma depreciação de 65%., É claro que nem todas as ações teriam realizado bem como a Apple: você teria sido melhor enterrar o seu dinheiro em 1980 do que comprar e manter uma parte do gás natural de Houston, que se fundiria para se tornar Enron.
3. Causa mais inflação
infelizmente, a necessidade de gastar e investir em face da inflação tende a aumentar a inflação por sua vez, criando um ciclo de feedback potencialmente catastrófico., À medida que as pessoas e as empresas gastam mais rapidamente num esforço para reduzir o tempo que detêm a sua moeda depreciativa, a economia encontra-se inundada de dinheiro que ninguém quer. Em outras palavras, a oferta de dinheiro supera a demanda, e o preço do dinheiro—o poder de compra da moeda—cai a uma taxa cada vez mais rápida.quando as coisas ficam muito más, uma tendência sensata para manter os abastecimentos das empresas e das famílias abastecidos em vez de se sentarem em dinheiro transforma-se em acumulação, levando a prateleiras vazias de mercearias., As pessoas ficam desesperadas por descarregar dinheiro para que cada dia de pagamento se transforme num frenesim de gastar em quase tudo, desde que não seja sempre dinheiro mais inútil.
em dezembro de 1923, um índice do custo de vida na Alemanha aumentou para um nível de mais de 1,5 trilhão de vezes o seu pré-WW eu medida.,
O resultado é a hiperinflação, que tem visto os Alemães papering suas paredes com a República de Weimar inútil marcas (1920), Peruanos cafés aumentando os seus preços, várias vezes ao dia (1980), Zimbabuanos consumidores transportando cerca de carrinho de mão-cargas de milhões e bilhões-Zim dólar de notas (década de 2000), e Bolivar ladrões recusando-se até mesmo para roubar bolívares (2010).
4. Aumenta o custo do empréstimo
como estes exemplos de hiperinflação mostram, os estados têm um poderoso incentivo para manter os aumentos de preços sob controle. Durante o último século nos EUA.,, a abordagem tem sido a de gerir a inflação utilizando a política monetária. Para isso, a Reserva Federal (O Banco Central dos EUA) depende da relação entre inflação e taxas de juros. Se as taxas de juros são baixas, as empresas e os indivíduos podem pedir emprestado barato para começar um negócio, ganhar um grau, contratar novos trabalhadores, ou comprar um barco novo brilhante. Por outras palavras, as taxas baixas incentivam a despesa e o investimento, que geralmente estimulam a inflação por sua vez.ao aumentarem as taxas de juro, os bancos centrais podem amortecer estas bebidas espirituosas animais selvagens., De repente, os pagamentos mensais daquele barco, ou aquela emissão de obrigações corporativas, parecem um pouco altos. É melhor colocar algum dinheiro no banco, onde ele pode ganhar juros. Quando não há tanto dinheiro por aí, o dinheiro torna-se mais escasso. Essa escassez aumenta o seu valor, embora, regra geral, os bancos centrais não queiram que o dinheiro literalmente se torne mais valioso: temem a deflação total quase tanto quanto a hiperinflação., Pelo contrário, puxam para as taxas de juro em ambos os sentidos, a fim de manter a inflação próxima de uma taxa alvo (em geral, 2% nas economias desenvolvidas e 3% a 4% nas economias emergentes).
outra forma de olhar para o papel dos bancos centrais no controlo da inflação é através da massa monetária. Se a quantidade de dinheiro está crescendo mais rápido do que a economia, o dinheiro será inútil e a inflação seguirá., Foi o que aconteceu quando a Alemanha de Weimar incendiou as impressoras para pagar as reparações da Primeira Guerra Mundial, e quando os astecas e os Incas inundaram a Espanha dos Habsburgos no século XVI. Quando os bancos centrais querem aumentar as taxas, geralmente não o podem fazer por simples fiat; pelo contrário, vendem títulos do governo e removem as receitas da oferta monetária. À medida que a oferta monetária diminui, também diminui a taxa de inflação.
5., Reduz o custo dos empréstimos contraídos
quando não existe um banco central, ou quando os banqueiros centrais estão dependentes de políticos eleitos, a inflação diminuirá geralmente os custos dos empréstimos contraídos.digamos que se empresta $ 1.000 a uma taxa de juro anual de 5%. Se a inflação for de 10%, o valor real da tua dívida está a diminuir mais depressa do que o juro combinado e o princípio que estás a pagar. Quando os níveis de Dívida das famílias são elevados, os políticos acham que é eleitoralmente rentável imprimir dinheiro, aumentar a inflação e afastar as obrigações dos eleitores., Se o próprio governo está fortemente endividado, os políticos têm um incentivo ainda mais óbvio para imprimir dinheiro e usá-lo para pagar a dívida. Se a inflação é o resultado, que assim seja (mais uma vez, a Alemanha de Weimar é o exemplo mais infame deste fenómeno).a afeição ocasionalmente prejudicial dos Políticos pela inflação convenceu vários países de que a política orçamental e monetária deve ser conduzida por bancos centrais independentes., Enquanto o Fed tem um mandato estatutário para procurar emprego máximo e preços estáveis, ele não precisa de um mandato do Congresso ou presidencial para tomar suas decisões de fixação de taxa. No entanto, isso não significa que o Fed tenha tido sempre uma mão totalmente livre na definição de políticas. O ex-presidente da Fed, Narayana Kocherlakota, escreveu em 2016 que a independência do Fed é “um desenvolvimento pós-1979 que se baseia em grande parte na Restrição do Presidente.”
6. Reduz o desemprego
Existem algumas evidências de que a inflação pode reduzir o desemprego., Os salários tendem a ser pegajosos, o que significa que mudam lentamente em resposta a mudanças econômicas. John Maynard Keynes teorizou que a Grande Depressão resultou em parte da viscosidade dos salários. O desemprego aumentou porque os trabalhadores resistiram a cortes salariais e foram despedidos em vez disso (o último corte salarial).
o mesmo fenómeno pode também funcionar em sentido inverso: a rigidez dos salários significa que, uma vez que a inflação atinge uma determinada taxa, os custos reais dos empregadores diminuem, e são capazes de contratar mais trabalhadores.,
Essa hipótese parece explicar a correlação inversa entre desemprego e inflação, uma relação conhecida como a curva de Phillips, mas a mais comum explicação coloca o ônus sobre o desemprego. À medida que o desemprego diminui, a teoria avança, os empregadores são forçados a pagar mais pelos trabalhadores com as competências de que necessitam. À medida que os salários sobem, o poder de consumo dos consumidores também aumenta, levando a economia a aquecer e a estimular a inflação; este modelo é conhecido como inflação de custo-impulso.
7., Aumenta o crescimento
a menos que exista um banco central atento para fazer subir as taxas de juro, a inflação desencoraja a poupança, uma vez que o poder de compra dos depósitos diminui ao longo do tempo. Essa perspectiva dá aos consumidores e às empresas um incentivo para gastarem ou investirem. Pelo menos a curto prazo, o impulso à despesa e ao investimento conduz ao crescimento económico. Da mesma forma, a correlação negativa da inflação com o desemprego implica uma tendência para colocar mais pessoas a trabalhar, estimulando o crescimento.
este efeito é mais evidente na sua ausência., Em 2016, os bancos centrais de todo o mundo desenvolvido viram-se extremamente incapazes de coaxar a inflação ou o crescimento até níveis saudáveis. Reduzir as taxas de juro para zero e abaixo não parecia estar a funcionar. Nem a compra de trilhões de dólares de títulos em um exercício de criação de dinheiro conhecido como flexibilização quantitativa. Este dilema lembrou a armadilha de liquidez de Keynes, na qual a capacidade dos bancos centrais de estimular o crescimento através do aumento da oferta monetária (liquidez) é ineficaz por acumular dinheiro, o próprio resultado da aversão ao risco dos agentes económicos na sequência de uma crise financeira., As armadilhas de liquidez provocam desinflação, se não deflação.
neste ambiente, a inflação moderada foi vista como um motor de crescimento desejável, e os mercados saudaram o aumento das expectativas de inflação devido à eleição de Donald Trump. Em Fevereiro. 2018, no entanto, os mercados cederam acentuadamente devido às preocupações de que a inflação levaria a um rápido aumento das taxas de juro.
8. Reduzir o emprego, o crescimento e a incerteza sobre os benefícios da inflação é susceptível de parecer estranho para aqueles que se recordam dos problemas económicos dos anos 70., No contexto actual de baixo crescimento, desemprego elevado (na Europa) e deflação ameaçadora, há razões para pensar que um aumento saudável dos preços—2% ou mesmo 3% por ano—faria mais bem do que mal. Por outro lado, quando o crescimento é lento, o desemprego é elevado, e a inflação está nos dois dígitos, temos o que um deputado conservador Britânico em 1965 apelidou de “estagflação”.”
Os economistas têm lutado para explicar a estagflação., No início, keynesianos não aceitaram que isso poderia acontecer, uma vez que parecia desafiar a correlação inversa entre desemprego e inflação descrita pela curva de Phillips. Depois de se reconciliarem com a realidade da situação, atribuíram a fase mais aguda ao choque de abastecimento causado pelo embargo petrolífero de 1973: à medida que os custos de transporte subiam, a teoria foi, a economia parou. Por outras palavras, tratou-se de um caso de inflação com um aumento dos custos., A evidência desta ideia pode ser encontrada em cinco trimestres consecutivos de declínio da produtividade, terminando com uma expansão saudável no quarto trimestre de 1974. Mas a queda na produtividade no terceiro trimestre de 1973 ocorreu antes dos Membros árabes da OPEP fecharem as torneiras em outubro daquele ano.
o kink na linha do tempo aponta para outro, contribuinte anterior para o mal-estar dos anos 1970, o chamado choque Nixon. Após as partidas de outros países, os EUA saíram do Acordo de Bretton Woods em Ago., 1971, terminando a convertibilidade do dólar em ouro. O greenback caiu contra outras moedas: por exemplo, um dólar comprou 3.48 Marcos Alemães em julho de 1971, mas apenas 1.75 em julho de 1980. A inflação é um resultado típico da depreciação das moedas.
e, no entanto, mesmo a desvalorização do dólar não explica totalmente a estagflação, uma vez que a inflação começou a decair em meados do final dos anos 60 (o desemprego registou um atraso de alguns anos). Como os monetaristas vêem, a culpa foi da Fed., O estoque de moeda M2 quase dobrou na década anterior a 1970, quase duas vezes mais rápido do que o Produto Interno Bruto (PIB), levando ao que os economistas comumente descrevem como “muito dinheiro perseguindo muito poucos bens”, ou inflação de demanda-pull.
economistas do lado da oferta, que emergiram na década de 1970 como uma folha para a hegemonia keynesiana, ganharam o argumento nas pesquisas quando Reagan varreu o voto popular e Colégio Eleitoral., Eles culparam altos impostos, regulamentação pesada, e um estado de bem-estar generoso para o mal-estar; suas políticas, combinadas com agressivos, de inspiração monetarista aperto pelo Fed, colocar um fim à estagflação.
9. Enfraquece ou fortalece a moeda
inflação elevada é geralmente associada a uma taxa de câmbio em queda, embora este seja geralmente um caso da moeda mais fraca levando à inflação, e não o contrário., As economias que importam quantidades significativas de bens e serviços—que, por enquanto, são praticamente todas as economias—têm de pagar mais por estas importações em moeda local quando as suas moedas caem contra as dos seus parceiros comerciais. Digamos que a moeda do país X cai 10% contra a do país Y. Este último não tem que aumentar o preço dos produtos que exporta para o país X para que eles custem ao país X 10% mais; a taxa de câmbio mais fraca só tem esse efeito. Multiplicar os aumentos de custos entre parceiros comerciais suficientes vendendo produtos suficientes, e o resultado é a inflação em toda a economia no país X.,
mas mais uma vez, a inflação pode fazer uma coisa, ou o oposto polar, dependendo do contexto. Quando se tira a maior parte das partes móveis da economia global, parece perfeitamente razoável que o aumento dos preços conduza a uma moeda mais fraca. No entanto, na sequência da vitória eleitoral de Trump, o aumento das expectativas de inflação levou o dólar a aumentar por vários meses., A razão é que as taxas de juros ao redor do mundo foram tristemente baixo, quase certamente, o mais baixo na história humana de tomada de mercados provável para saltar em qualquer oportunidade para ganhar um pouco de dinheiro por empréstimo, ao invés de pagar pelo privilégio (como os titulares de us $11,7 trilhões em títulos soberanos estavam fazendo em junho de 2016, de acordo com a Fitch).
porque os EUA têm um banco central, o aumento da inflação geralmente se traduz em taxas de juro mais elevadas. A Fed aumentou a taxa dos fundos federais cinco vezes após a eleição, de 0,5% -0,75% para 1,5% -1.,75%.
Os economistas têm lutado para explicar a estagflação., No início, keynesianos não aceitaram que isso poderia acontecer, uma vez que parecia desafiar a correlação inversa entre desemprego e inflação descrita pela curva de Phillips. Depois de se reconciliarem com a realidade da situação, atribuíram a fase mais aguda ao choque de abastecimento causado pelo embargo petrolífero de 1973: à medida que os custos de transporte subiam, a teoria foi, a economia parou. Por outras palavras, tratou-se de um caso de inflação com um aumento dos custos., A evidência desta ideia pode ser encontrada em cinco trimestres consecutivos de declínio da produtividade, terminando com uma expansão saudável no quarto trimestre de 1974. Mas a queda na produtividade no terceiro trimestre de 1973 ocorreu antes dos Membros árabes da OPEP fecharem as torneiras em outubro daquele ano.
o kink na linha do tempo aponta para outro, contribuinte anterior para o mal-estar dos anos 1970, o chamado choque Nixon. Após as partidas de outros países, os EUA saíram do Acordo de Bretton Woods em Ago., 1971, terminando a convertibilidade do dólar em ouro. O greenback caiu contra outras moedas: por exemplo, um dólar comprou 3.48 Marcos Alemães em julho de 1971, mas apenas 1.75 em julho de 1980. A inflação é um resultado típico da depreciação das moedas.
e, no entanto, mesmo a desvalorização do dólar não explica totalmente a estagflação, uma vez que a inflação começou a decair em meados do final dos anos 60 (o desemprego registou um atraso de alguns anos). Como os monetaristas vêem, a culpa foi da Fed., O estoque de moeda M2 quase dobrou na década anterior a 1970, quase duas vezes mais rápido do que o Produto Interno Bruto (PIB), levando ao que os economistas comumente descrevem como “muito dinheiro perseguindo muito poucos bens”, ou inflação de demanda-pull.
economistas do lado da oferta, que emergiram na década de 1970 como uma folha para a hegemonia keynesiana, ganharam o argumento nas pesquisas quando Reagan varreu o voto popular e Colégio Eleitoral., Eles culparam altos impostos, regulamentação pesada, e um estado de bem-estar generoso para o mal-estar; suas políticas, combinadas com agressivos, de inspiração monetarista aperto pelo Fed, colocar um fim à estagflação.
9. Enfraquece ou fortalece a moeda
inflação elevada é geralmente associada a uma taxa de câmbio em queda, embora este seja geralmente um caso da moeda mais fraca levando à inflação, e não o contrário., As economias que importam quantidades significativas de bens e serviços—que, por enquanto, são praticamente todas as economias—têm de pagar mais por estas importações em moeda local quando as suas moedas caem contra as dos seus parceiros comerciais. Digamos que a moeda do país X cai 10% contra a do país Y. Este último não tem que aumentar o preço dos produtos que exporta para o país X para que eles custem ao país X 10% mais; a taxa de câmbio mais fraca só tem esse efeito. Multiplicar os aumentos de custos entre parceiros comerciais suficientes vendendo produtos suficientes, e o resultado é a inflação em toda a economia no país X.,
mas mais uma vez, a inflação pode fazer uma coisa, ou o oposto polar, dependendo do contexto. Quando se tira a maior parte das partes móveis da economia global, parece perfeitamente razoável que o aumento dos preços conduza a uma moeda mais fraca. No entanto, na sequência da vitória eleitoral de Trump, o aumento das expectativas de inflação levou o dólar a aumentar por vários meses., A razão é que as taxas de juros ao redor do mundo foram tristemente baixo, quase certamente, o mais baixo na história humana de tomada de mercados provável para saltar em qualquer oportunidade para ganhar um pouco de dinheiro por empréstimo, ao invés de pagar pelo privilégio (como os titulares de us $11,7 trilhões em títulos soberanos estavam fazendo em junho de 2016, de acordo com a Fitch).
porque os EUA têm um banco central, o aumento da inflação geralmente se traduz em taxas de juro mais elevadas. A Fed aumentou a taxa dos fundos federais cinco vezes após a eleição, de 0,5% -0,75% para 1,5% -1.,75%.