La inflación es un término económico que describe el aumento sostenido de los precios de bienes y servicios en un período. Para algunos, significa una economía en dificultades, mientras que otros lo ven como un signo de una economía próspera. Aquí, examinamos algunos de los efectos residuales de la inflación.
Cómo la Inflación Puede Ser Bueno Para La Economía?
1. Erosiona el poder adquisitivo
Este primer efecto de la inflación es realmente solo una forma diferente de afirmar lo que es., La inflación es una disminución en el poder adquisitivo de la moneda debido a un aumento de los precios en toda la economía. Dentro de la memoria viva, el precio promedio de una taza de café era de diez centavos. Hoy el precio está más cerca de dos dólares.
tal cambio de precio podría haber sido el resultado de un aumento en la popularidad del café, o de la puesta en común de precios por un cartel de productores de café, o de años de devastadoras sequías/inundaciones/conflictos en una región clave para el cultivo del café. En esos escenarios, el precio de los productos de café subiría, pero el resto de la economía continuaría en gran medida sin verse afectado., Ese ejemplo no se calificaría de inflación, ya que sólo los consumidores más adictos a la cafeína experimentarían una depreciación significativa de su poder adquisitivo general.
la Inflación requiere aumento de los precios a través de una «canasta» de bienes y servicios, tales como el que comprende la medida más común de los cambios de precios, el índice de precios al consumidor (IPC). Cuando los precios de bienes que no son discrecionales e imposibles de sustituir-alimentos y combustible—aumentan, pueden afectar la inflación por sí solos., Por esta razón, los economistas a menudo eliminan los alimentos y el combustible para observar la inflación «básica», una medida menos volátil de los cambios de precios.
Puntos Clave
- la Inflación, el aumento constante de los precios de los bienes y servicios durante un período, tiene muchos efectos, buenos y malos.
- La inflación erosiona el poder adquisitivo o la cantidad de algo que se puede comprar con la moneda.
- debido a que la inflación erosiona el valor del efectivo, alienta a los consumidores a gastar y abastecerse en artículos que son más lentos para perder valor.,
- Reduce el costo de los préstamos y reduce el desempleo.
2. Fomenta el gasto, la inversión
una respuesta predecible a la disminución del poder adquisitivo es comprar ahora, en lugar de más tarde. El dinero en efectivo solo perderá valor, por lo que es mejor quitar sus compras del camino y abastecerse de cosas que probablemente no perderán valor.
para los consumidores, eso significa llenar los tanques de gas, rellenar el congelador, comprar zapatos en el siguiente tamaño para los niños, y así sucesivamente., Para las empresas, significa hacer inversiones de capital que, en diferentes circunstancias, podrían posponerse para más adelante. Muchos inversores compran oro y otros metales preciosos cuando la inflación se afianza, pero la volatilidad de estos activos puede anular los beneficios de su aislamiento frente a las subidas de precios, especialmente a corto plazo.
a largo plazo, las acciones han estado entre las mejores coberturas contra la inflación. Al cierre en diciembre. 12, 1980, una acción de Apple Inc. (AAPL) costó current 29 en dólares corrientes (no ajustados por inflación). Según Yahoo Finance, esa acción tendría un valor de 7 7,035.,01 en el cierre de febrero. 13, 2018, después de ajustar por dividendos y divisiones de acciones. La calculadora de IPC de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) da esa cifra como $2,438.33 en dólares de 1980, lo que implica una ganancia real (ajustada por inflación) de 8,346%.
digamos que enterraste esos 2 29 en el patio trasero. El valor nominal no habría cambiado al desenterrarlo, pero el poder adquisitivo habría caído a 1 10.10 en términos de 1980; eso es aproximadamente una depreciación del 65%., Por supuesto, no todas las acciones habrían funcionado tan bien como Apple: hubiera sido mejor enterrar su dinero en efectivo en 1980 que comprar y mantener una acción de gas natural de Houston, que se fusionaría para convertirse en Enron.
3. Causa más inflación
Desafortunadamente, el impulso de gastar e invertir frente a la inflación tiende a aumentar la inflación a su vez, creando un bucle de retroalimentación potencialmente catastrófico., A medida que las personas y las empresas gastan más rápidamente en un esfuerzo por reducir el tiempo que mantienen su moneda depreciada, la economía se encuentra inundada de dinero en efectivo que nadie quiere en particular. En otras palabras, la oferta de dinero supera a la demanda, y el precio del dinero—el poder adquisitivo de la moneda—cae a un ritmo cada vez más rápido.
cuando las cosas se ponen realmente mal, una tendencia Sensata a mantener abastecidos los suministros comerciales y domésticos en lugar de quedarse sentados en efectivo se convierte en acaparamiento, lo que lleva a los estantes vacíos de las tiendas de comestibles., Las personas se desesperan por descargar la moneda para que cada día de pago se convierta en un frenesí de gastar en casi cualquier cosa, siempre y cuando no sea dinero cada vez más inútil.
en diciembre de 1923, un índice del coste de la vida en Alemania aumentó a un nivel de más de 1,5 billones de veces antes de la primera guerra MUNDIAL medir.,
el resultado es la hiperinflación, que ha visto a los alemanes empapelar sus paredes con las marcas sin valor de la República de Weimar (la década de 1920), los cafés Peruanos subir sus precios varias veces al día (la década de 1980), los consumidores zimbabuenses acarreando Carretillas-cargas de billetes de millones y miles de millones de dólares Zim (la década de 2000), y los ladrones venezolanos se niegan incluso a robar bolívares (la década de 2010).
4. Aumenta el costo de los préstamos
Como muestran estos ejemplos de hiperinflación, los estados tienen un poderoso incentivo para mantener los aumentos de Precios bajo control. Durante el siglo pasado en los estados UNIDOS,, el enfoque ha sido Gestionar la inflación utilizando la política monetaria. Para hacerlo, la Reserva Federal (el banco central de los Estados Unidos) se basa en la relación entre la inflación y las tasas de interés. Si las tasas de interés son bajas, las empresas y los individuos pueden pedir prestado a bajo costo para iniciar un negocio, obtener un título, contratar nuevos trabajadores o comprar un barco nuevo y brillante. En otras palabras, las tasas bajas fomentan el gasto y la inversión, lo que generalmente Aviva la inflación a su vez.
al elevar las tasas de interés, los bancos centrales pueden poner freno a estos espíritus animales desenfrenados., De repente, los pagos mensuales en ese barco, o esa emisión de bonos corporativos, parecen un poco altos. Mejor poner algo de dinero en el banco, donde se puede ganar intereses. Cuando no hay tanto dinero circulando, el dinero se vuelve más escaso. Esa escasez aumenta su valor, aunque como regla general, los bancos centrales no quieren que el dinero sea literalmente más valioso: temen la deflación absoluta casi tanto como lo hacen la hiperinflación., Más bien, tiran de las tasas de interés en cualquier dirección para mantener la inflación cerca de una tasa objetivo (generalmente del 2% en las economías desarrolladas y del 3% al 4% en las emergentes).
Otra manera de mirar de los bancos centrales papel en el control de la inflación es a través de la oferta de dinero. Si la cantidad de dinero está creciendo más rápido que la economía, el dinero no tendrá valor y la inflación se producirá., Eso es lo que sucedió cuando la Alemania de Weimar encendió las imprentas para pagar sus reparaciones de la Primera Guerra Mundial, y cuando los lingotes Aztecas e Incas inundaron la España de los Habsburgo en el siglo XVI. Cuando los bancos centrales quieren aumentar las tasas, generalmente no pueden hacerlo por simple dinero fiduciario; más bien venden valores del gobierno y retiran los ingresos de la oferta monetaria. A medida que disminuye la oferta monetaria, también lo hace la tasa de inflación.
5., Reduce el costo de los préstamos
Cuando no hay un banco central, o cuando los banqueros centrales están en deuda con los políticos electos, la inflación generalmente reducirá los costos de los préstamos.
digamos que usted pide prestado 1 1,000 a una tasa de interés anual del 5%. Si la inflación es del 10%, el valor real de su deuda está disminuyendo más rápido que el interés combinado y el principio que está pagando. Cuando los niveles de deuda de los hogares son altos, los políticos encuentran rentable electoralmente imprimir dinero, avivando la inflación y eliminando las obligaciones de los votantes., Si el propio gobierno está muy endeudado, los políticos tienen un incentivo aún más obvio para imprimir dinero y usarlo para pagar la deuda. Si el resultado es la inflación, que así sea (una vez más, la Alemania de Weimar es el ejemplo más infame de este fenómeno).
la afición ocasionalmente perjudicial de los políticos por la inflación ha convencido a varios países de que la formulación de políticas fiscales y monetarias debe ser llevada a cabo por bancos centrales independientes., Si bien la Fed tiene un mandato legal para buscar el máximo empleo y precios estables, no necesita un visto bueno del congreso o presidencial para tomar sus decisiones de fijación de tasas. Sin embargo, eso no significa que la Fed siempre haya tenido una mano totalmente libre en la formulación de políticas. El ex presidente de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, escribió en 2016 que la independencia de la Fed es «un desarrollo posterior a 1979 que descansa en gran medida en la moderación del presidente.»
6. Reduce el desempleo
hay algunas pruebas de que la inflación puede reducir el desempleo., Los salarios tienden a ser pegajosos, lo que significa que cambian lentamente en respuesta a los cambios económicos. John Maynard Keynes teorizó que la Gran Depresión resultó en parte de la pegajosidad a la baja de los salarios. El desempleo aumentó porque los trabajadores se resistieron a los recortes salariales y fueron despedidos en su lugar (el último recorte salarial).
el mismo fenómeno también puede funcionar a la inversa: la persistencia al alza de los salarios significa que una vez que la inflación alcanza una cierta tasa, los costos reales de nómina de los empleadores caen y pueden contratar más trabajadores.,
la hipótesis de Que aparece para explicar la correlación inversa entre el desempleo y la inflación—una relación conocida como la curva de Phillips—pero una explicación común coloca la carga sobre el desempleo. Según la teoría, a medida que disminuye el desempleo, los empleadores se ven obligados a pagar más por los trabajadores con las habilidades que necesitan. A medida que aumentan los salarios, también lo hace el poder adquisitivo de los consumidores, lo que lleva a la economía a calentarse y estimular la inflación; este modelo se conoce como inflación impulsada por los costos.
7., Aumenta el crecimiento
a menos que haya un banco central atento para impulsar los tipos de interés, la inflación desalienta el ahorro, ya que el poder adquisitivo de los depósitos se erosiona con el tiempo. Esa perspectiva ofrece a los consumidores y a las empresas un incentivo para gastar o invertir. Al menos a corto plazo, el impulso al gasto y la inversión conduce al crecimiento económico. Del mismo modo, la correlación negativa de la inflación con el desempleo implica una tendencia a poner a más personas a trabajar, estimulando el crecimiento.
Este efecto es más notorio en su ausencia., En 2016, los bancos centrales de todo el mundo desarrollado se encontraron abrumadoramente incapaces de lograr que la inflación o el crecimiento alcanzaran niveles saludables. Reducir las tasas de interés a cero y por debajo no parecía estar funcionando. Tampoco lo hizo la compra de bonos por valor de billones de dólares en un ejercicio de creación de dinero conocido como flexibilización cuantitativa. Este acertijo recordó la trampa de liquidez de Keynes, en la que la capacidad de los bancos centrales para estimular el crecimiento aumentando la oferta monetaria (liquidez) se vuelve ineficaz por el acaparamiento de efectivo, resultado de la aversión al riesgo de los actores económicos a raíz de una crisis financiera., Las trampas de liquidez causan desinflación, si no deflación.
en este entorno, la inflación moderada se vio como un motor de crecimiento deseable, y los mercados acogieron con satisfacción el aumento de las expectativas de inflación debido a la elección de Donald Trump. En Feb. 2018, sin embargo, los mercados se vendieron abruptamente debido a la preocupación de que la inflación llevaría a un rápido aumento de las tasas de interés.
8. Reduce el empleo, el crecimiento
es probable que hablar melancólico sobre los beneficios de la inflación suene extraño para aquellos que recuerdan los problemas económicos de la década de 1970., En el contexto actual de bajo crecimiento, alto desempleo (en Europa) y deflación amenazante, hay razones para pensar que un aumento saludable de los precios—2% o incluso 3% por año—haría más bien que mal. Por otro lado, cuando el crecimiento es lento, el desempleo es alto y la inflación está en los dos dígitos, tenemos lo que un parlamentario conservador británico en 1965 llamó «estanflación».»
los Economistas se han esforzado para explicar la estanflación., Al principio, los keynesianos no aceptaron que pudiera suceder, ya que parecía desafiar la correlación inversa entre el desempleo y la inflación descrita por la curva de Phillips. Después de reconciliarse con la realidad de la situación, atribuyeron la fase más aguda al choque de suministro causado por el embargo de petróleo de 1973: a medida que los costos de transporte aumentaron, según la teoría, la economía se detuvo. En otras palabras, fue un caso de inflación impulsada por los costos., La evidencia de esta idea se puede encontrar en cinco trimestres consecutivos de disminución de la productividad, que terminó con una expansión saludable en el cuarto trimestre de 1974. Pero la caída de la productividad en el tercer trimestre de 1973 ocurrió antes de que los miembros árabes de la OPEP cerraran los grifos en octubre de ese año.
El estrechamiento en la línea de tiempo de los puntos a otro, anterior colaborador de la década de 1970′ malestar, el llamado Nixon shock. Después de la salida de otros países, Estados Unidos se retiró del Acuerdo de Bretton Woods en agosto., 1971, poniendo fin a la convertibilidad del Dólar al oro. El dólar se desplomó frente a otras monedas: por ejemplo, un Dólar compró 3,48 Marcos Alemanes en julio de 1971, pero solo 1,75 en julio de 1980. La inflación es un resultado típico de la depreciación de las monedas.
y, sin embargo, incluso la devaluación del Dólar no explica completamente la estanflación desde que la inflación comenzó a despegar a mediados y finales de la década de 1960 (el desempleo se retrasó unos pocos años). Como lo ven los monetaristas, la Fed fue en última instancia la culpable., El stock monetario M2 casi se duplicó en la década anterior a 1970, casi dos veces más rápido que el producto interno bruto (PIB), lo que llevó a lo que los economistas comúnmente describen como «demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes» o inflación impulsada por la demanda.
los economistas del lado de la oferta, que surgieron en la década de 1970 como una lámina para la hegemonía keynesiana, ganaron la discusión en las encuestas cuando Reagan barrió el voto popular y el colegio electoral., Culparon a los altos impuestos, la regulación onerosa y un estado de bienestar generoso por el malestar; sus políticas, combinadas con el endurecimiento agresivo e inspirado en el monetarismo por parte de la Reserva Federal, pusieron fin a la estanflación.
9. Debilita o fortalece la moneda
La inflación alta generalmente se asocia con una caída del tipo de cambio, aunque este es generalmente un caso de la moneda más débil que conduce a la inflación, no al revés., Las economías que importan cantidades significativas de bienes y servicios—que, por ahora, son casi todas las economías—deben pagar más por estas importaciones en términos de moneda local cuando sus monedas caen frente a las de sus socios comerciales. Digamos que la moneda del país X cae un 10% frente a la del país Y. este último no tiene que elevar el precio de los productos que exporta al país X para que cuesten al país X un 10% más; el tipo de cambio más débil por sí solo tiene ese efecto. Multiplique los aumentos de costos entre suficientes socios comerciales que vendan suficientes productos, y el resultado es una inflación en toda la economía en el país X.,
Pero, una vez más, la inflación puede hacer una cosa, o el polo opuesto, dependiendo del contexto. Cuando se despojan de la mayor parte de las partes móviles de la economía global, parece perfectamente razonable que el aumento de los precios conduzca a una moneda más débil. Sin embargo, a raíz de la victoria electoral de Trump, el aumento de las expectativas de inflación impulsó al dólar al alza durante varios meses., La razón es que las tasas de interés en todo el mundo eran tristemente bajas, casi con toda seguridad las más bajas que han estado en la historia de la humanidad, lo que hace que los mercados probablemente aprovechen cualquier oportunidad para ganar un poco de dinero para prestar, en lugar de pagar por el privilegio (como lo estaban haciendo los tenedores de bonds 11.7 billones en bonos soberanos en junio de 2016, según Fitch).
debido a que los Estados Unidos tienen un banco central, el aumento de la inflación generalmente se traduce en tasas de interés más altas. La Fed ha aumentado la tasa de fondos federales cinco veces después de la elección, de 0.5% -0.75% a 1.5% -1.,75%.