Dr. Kenneth Durr și Dr. Adrian Kinnane, Istoria Associates, Inc., Curator
deschis la 1 decembrie 2005
„Comisia va face, fără îndoială, noi progrese și va ajunge la noi triumfuri., Dar orice ar realiza, bărbații și femeile care au trudit pentru ea în timpul copilăriei sale, care l-au hrănit și prețuit-o, își vor aminti că a fost puterea și curajul lui Joe Kennedy și munca herculeană care a pus-o cu adevărat.”
– 24 septembrie 1935 Scrisoare de la David Saperstein lui Joseph P. Kennedy,
Introducere
în Timpul anilor 1920, încrederea în afaceri a crescut cu piața de capital. America de mijloc a auzit în banda de ticker de pe Wall Street ritmul prosperității care se desfășoară. „Toată lumea ar trebui să fie bogată”, se pronunța într-un articol din Ladies Home Journal., Puțini americani bănuiau că acestea erau, de fapt, ultimele zile ale frontierei financiare în care un număr mic de insideri au reușit să controleze piața (și investițiile a milioane de oameni care nu se așteptau) în beneficiul lor. După Accident, a Congresului investigații a arătat că Marea Depresiune a derivat în parte, de o mare trădare a încrederii: au încurajat investitor credința în piața liberă, finanțatori și stoc jobbers manipulat cu propriile lor capete.,
când Franklin Roosevelt a preluat funcția, o reacție de reacție a avut loc împotriva bancherilor, finanțatorilor și, în special, a Bursei de Valori din New York. Unii chiar au cerut o revenire drastică a sistemului pieței libere. În schimb, FDR a apelat la o coterie de politicieni și profesori care au ajutat la încadrarea unei noi legislații care a temperat ideologia cu practic., Actul de Valori Mobiliare din 1933 a fost un astfel de efort, dar totuși a atins o perioadă în care reformatorii progresiști și conservatorii economici s-au luptat în agențiile administrative precum Comisia Federală pentru comerț (FTC) și în sălile Congresului pentru forma finală a reformei în curs.
din tumultul politicii a apărut o soluție elegantă: crearea, sub auspiciile Legii Securities and Exchange din 1934, a Comisiei Securities and Exchange (SEC)., Și în timp ce unele insistat pentru numirea progresivă reformatori Comisiei, FDR încurcat partizani prin numirea lui Joseph P. Kennedy, unul dintre SEC primele cinci Comisari și insistând că grupul desemnează Kennedy ca Președinte. Kennedy a profitat cu generozitate de manipularea financiară, dar a înțeles foarte bine nevoia de a echilibra interesele oamenilor cu imperativele piețelor financiare. Kennedy se confrunta acum cu sarcina descurajantă de a construi o instituție. fidel intenției FDR, Kennedy și-a început mandatul declarând SEC partenerul honest capital., El credea că, prin aplicarea prietenoasă a noilor statute, SEC va „ajuta toate întreprinderile adecvate, ajutându-le să stabilească noi controale și să stabilească standarde mai pozitive.”În consecință, sec Kennedy a lansat eforturile de aplicare cu ușurință la început și mai ales împotriva participanților mai puțin scrupuloși ai industriei financiare. dar, în contextul Marii Depresiuni, SEC s-a confruntat cu o muncă mult mai grea–aceea de a încuraja capitalul., Accidentul a scos investitorii de pe piață și mulți au crezut că regulile de înregistrare dure impuse recent de FTC i-au ajutat să-i țină afară. Alții au susținut că națiunea se confruntă cu o „grevă de capital” a Industriașilor care speră să forțeze o revenire a noii legislații prin refuzul de a comercializa valori mobiliare. Kennedy a abordat această sarcină pe două fronturi: a lucrat cu industriașii și finanțatorii pentru a dezvolta reguli mai simplificate și a îndemnat capitalul în locurile publice să se întoarcă pe piață în interesul național., Până în primăvara anului 1935, Kennedy a reușit să reînvie piețele de capital din America. în 1935, un Roosevelt frustrat și noii săi dealeri au început să adopte o abordare mai contradictorie față de afaceri. Kennedy nu plănuise niciodată să rămână mult timp la SEC și, după ce și-a atins obiectivele, a demisionat înainte de intrarea în vigoare a unei reglementări mai noi și mai dure. În ciuda acestui scurt mandat, moștenirea Kennedy a fost substanțială. El a ajutat la crearea unei instituții care era flexibilă, plină de resurse și, fără îndoială, cea mai respectată dintre agențiile New Deal., Kennedy ar merge pe la alte posturi guvernamentale, dar niciodată nu ar fi la fel de eficient un administrator sau ca aclamat un oficial. Scaunele SEC ulterioare au exercitat puterea unei agenții de reglementare stabilite cu diferite grade de succes, dar numai după ce Kennedy a dovedit unei națiuni că SEC ar putea fi o sursă critică de stabilitate în lumea în continuă schimbare a finanțelor.
următorul >>