Dr. Kenneth Durr and Dr. Adrian Kinnane, History Associates, Inc., Kurator
otwarty 1 grudnia 2005
„Komisja bez wątpienia poczyni nowe postępy i osiągnie nowe triumfy., Ale cokolwiek osiągnie, mężczyźni i kobiety, którzy trudzili się dla niego w okresie niemowlęcym, którzy żywili go i pielęgnowali, będą pamiętać, że to siła i odwaga Joe Kennedy ' ego i herkulesowe trudy, które naprawdę Ją położyły.”
– 24 września 1935 list Davida Sapersteina do Josepha P. Kennedy ' ego
wprowadzenie
w latach 20. Ameryka Środkowa słyszała na taśmie ticker Wall Street rytm rozwijającego się dobrobytu. „Każdy powinien być bogaty” – napisał artykuł w Ladies Home Journal., Niewielu Amerykanów podejrzewało, że były to w rzeczywistości ostatnie dni granicy finansowej, w których niewielka liczba insiderów była w stanie kontrolować rynek (i inwestycje niczego nie podejrzewających milionów) dla własnej korzyści. Po katastrofie badania Kongresu ujawniły, że wielki kryzys wynikał po części z Wielkiej zdrady zaufania: zachęcając inwestorów do wiary w wolny rynek, finansiści i giełderzy manipulowali nim do własnych celów.,
Kiedy Franklin Roosevelt objął urząd, doszło do gwałtownej reakcji na bankierów, finansistów, a w szczególności na nowojorską Giełdę Papierów Wartościowych. Niektórzy domagali się nawet drastycznego wycofania systemu wolnego rynku. Zamiast tego FDR zwrócił się do koterii polityków i profesorów, którzy pomogli stworzyć nowe prawodawstwo, które hartowane ideologię z praktycznością., Ustawa o Papierach Wartościowych z 1933 r. była jednym z takich wysiłków, ale mimo to dotknęła okresu, w którym postępowi reformatorzy i konserwatyści ekonomiczni walczyli w agencjach administracyjnych, takich jak Federalna Komisja Handlu (FTC) i w salach Kongresu nad ostatecznym kształtem trwającej reformy.
z tumultu polityki wyłoniło się eleganckie rozwiązanie: utworzenie, pod auspicjami ustawy o Papierach Wartościowych i giełdach z 1934 r., Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (sec)., Podczas gdy niektórzy naciskali na mianowanie postępowych Reformatorów do Komisji, FDR zdezorientował partyzantów, mianując Josepha P. Kennedy 'ego jednym z pierwszych pięciu komisarzy SEC i nalegając, aby Grupa desygnowała Kennedy' ego na Przewodniczącego. Kennedy sowicie skorzystal z manipulacji finansowych, ale zrozumial pilnie potrzebe balansowania interesów ludzi z imperatywami rynków finansowych. Kennedy stanął teraz przed trudnym zadaniem zbudowania instytucji.
, Uważał, że poprzez przyjazne egzekwowanie nowych statutów, SEC ” pomoże wszystkim właściwym przedsiębiorstwom, pomagając im w ustanawianiu nowych kontroli i ustanawianiu bardziej pozytywnych standardów.”W związku z tym, sec Kennedy rozpoczął wysiłki egzekwowania oszczędnie na początku, a przede wszystkim przeciwko mniej skrupulatnym uczestnikom branży finansowej.
ale w kontekście Wielkiego Kryzysu SEC stanęła przed znacznie trudniejszą pracą-zachęcaniem kapitału., Krach wypędził inwestorów z rynku, a wielu wierzyło, że surowe przepisy rejestracyjne nałożone niedawno przez FTC pomogły im utrzymać się z rynku. Inni twierdzili, że naród doświadcza „strajku kapitałowego” przez przemysłowców, mających nadzieję wymusić wycofanie nowych przepisów, odmawiając wprowadzenia papierów wartościowych na rynek. Kennedy podszedł do tego zadania na dwóch frontach: współpracował z przemysłowcami i finansistami w celu opracowania bardziej usprawnionych zasad i zachęcał kapitał w miejscach publicznych do powrotu na rynek w interesie narodowym., Wiosną 1935 roku Kennedy ' emu udało się ożywić flagowe rynki kapitałowe Ameryki.
w 1935 roku sfrustrowany Roosevelt i jego nowi Dealerzy zaczęli przyjmować bardziej przeciwstawne podejście do biznesu. Kennedy nigdy nie planował pozostania długo w SEC i, osiągnąwszy swoje cele, ustąpił przed wejściem w życie nowszych, ostrzejszych przepisów. Pomimo tej krótkiej kadencji, dziedzictwo Kennedy ' ego było znaczne. Pomógł stworzyć instytucję, która była elastyczna, zaradna i prawdopodobnie najbardziej szanowana z agencji New Deal., Kennedy obejmowałby inne stanowiska rządowe, ale nigdy więcej nie byłby tak skuteczny jako administrator lub jako uznany Urzędnik. Kolejne krzesła SEC dzierżyły władzę ustanowionej agencji regulacyjnej z różnym powodzeniem, ale dopiero po tym, jak Kennedy udowodnił narodowi, że SEC może być krytycznym źródłem stabilności w stale zmieniającym się świecie finansów.
Next >>