Dr.Kenneth Durr and Dr. Adrian Kinnane, History Associates, Inc., Curator
geopend op 1 December 2005
” De Commissie zal ongetwijfeld nieuwe vorderingen maken en tot nieuwe triomfen komen., Maar wat het ook bereikt, de mannen en vrouwen die er tijdens de kindertijd voor hebben gewerkt, die het hebben gevoed en gekoesterd, zullen zich herinneren dat het Joe Kennedy ‘ s kracht en moed en Herculische arbeid was die het echt overbracht.”
– 24 September 1935 brief van David Saperstein aan Joseph P. Kennedy
Inleiding
tijdens de jaren 1920 nam het vertrouwen in het bedrijfsleven toe met de aandelenmarkt. Midden-Amerika hoorde in Wall Street ‘ s ticker tape het ritme van het ontvouwen van welvaart. “Iedereen moet rijk zijn,” sprak een dames Home Journal artikel., Weinig Amerikanen vermoedden dat dit in feite de laatste dagen van de financiële grens waren waarin een klein aantal insiders in staat waren om de markt (en de investeringen van nietsvermoedende miljoenen) in hun eigen voordeel te controleren. Na de Crash bleek uit onderzoek van het Congres dat de Grote Depressie deels voortkwam uit een groot verraad van vertrouwen: financiers en aandelenwerkers hebben het vertrouwen van investeerders in de vrije markt aangemoedigd en gemanipuleerd om hun eigen doelen te bereiken., toen Franklin Roosevelt aan de macht kwam, was er een vloedgolf van reacties op gang gekomen tegen bankiers, financiers, en vooral de New York Stock Exchange. Sommigen riepen zelfs op tot een drastische terugdringing van het systeem van de vrije markt. In plaats daarvan wendde FDR zich tot een kliek van politici en professoren die hielpen met het opstellen van nieuwe wetgeving die ideologie temperde met uitvoerbaarheid., De Securities Act van 1933 was een dergelijke inspanning, maar het bracht niettemin een periode aan waarin progressieve hervormers en economische conservatieven vochten in administratieve instanties zoals de Federal Trade Commission (FTC) en in de zalen van het Congres over de uiteindelijke vorm van de lopende hervorming. uit het tumult van de politiek kwam een elegante oplossing naar voren: de oprichting, onder auspiciën van de Securities and Exchange Act van 1934, van de Securities and Exchange Commission (SEC)., En terwijl sommigen aandringen op de benoeming van progressieve hervormers in de Commissie, FDR verwarde partizanen door Joseph P. Kennedy te benoemen tot een van de eerste vijf commissarissen van de SEC en aan te dringen dat de groep Kennedy aan te wijzen als voorzitter. Kennedy had rijkelijk geprofiteerd van financiële manipulatie, maar hij begreep scherp de noodzaak om de belangen van de mensen af te wegen met de eisen van de financiële markten. Kennedy stond nu voor de ontmoedigende taak om een instelling op te bouwen. Kennedy was trouw aan FDR ‘ s intentie en begon zijn ambtstermijn door de SEC de partner van honest capital te verklaren., Hij was van mening dat door een vriendelijke handhaving van de nieuwe statuten, de SEC “alle juiste ondernemingen zou helpen door hen te helpen nieuwe controles en door het opzetten van meer positieve normen.”Dienovereenkomstig, Kennedy’ s SEC lanceerde handhaving inspanningen spaarzaam op het eerste, en meestal tegen de minder scrupuleuze deelnemers van de financiële sector. maar in de context van de Grote Depressie werd de SEC geconfronteerd met een veel hardere taak, namelijk het stimuleren van kapitaal., De crash had gedreven beleggers uit de markt, en velen geloofden dat de strenge registratie regels onlangs opgelegd door de FTC had geholpen om hen uit. Anderen betoogden dat de natie een “kapitaalstaking” door industriëlen in de hoop om een terugdraaiing van de nieuwe wetgeving te dwingen door te weigeren om effecten op de markt. Kennedy benaderde deze taak op twee fronten: hij werkte samen met industriëlen en financiers om meer gestroomlijnde regels te ontwikkelen, en hij spoorde het kapitaal op openbare locaties aan om in het nationale belang terug te keren naar de markt., In het voorjaar van 1935 was Kennedy erin geslaagd om de Amerikaanse kapitaalmarkten weer op gang te brengen. in 1935 begonnen een gefrustreerde Roosevelt en zijn nieuwe Dealers een meer vijandige benadering van zaken te nemen. Kennedy was nooit van plan om lang bij de SEC te blijven en nadat hij zijn doelen had bereikt, trad hij af voordat nieuwere, strengere regelgeving van kracht werd. Ondanks deze korte ambtstermijn was de erfenis van Kennedy aanzienlijk. Hij had geholpen bij het creëren van een instelling die flexibel was, vindingrijk, en misschien wel de meest gerespecteerde van de New Deal agentschappen., Kennedy zou naar andere overheidsfuncties gaan, maar nooit meer zou hij zo effectief zijn als een beheerder of als geprezen een ambtenaar. Latere sec-voorzitters hanteerde de macht van een gevestigde regelgevende instantie met wisselende mate van succes, maar pas nadat Kennedy aan een natie had bewezen dat de SEC een kritische bron van stabiliteit in de voortdurend veranderende wereld van de financiën zou kunnen zijn.
volgende >>