Tri Kenneth Durr ja Tohtori Adrian Kinnane, Historia Associates, Inc. Kuraattori
Avataan 1. joulukuuta 2005.
”Komissio varmasti tekee uusi kehitys ja saapuvat tuoretta riemuvoittoja., Mutta mitä sillä saavutetaan, miehet ja naiset, jotka ovat uurastaneet sen aikana lapsenkengissä, joka on ravinnut sitä, ja vaalia sitä, tulee muistaa, että se oli Joe Kennedy on voimaa ja rohkeutta ja Herkuleen työllä, joka todella laittaa sen yli.”
– 24. syyskuuta 1935 Kirje David Saperstein Joseph P. Kennedy
Johdanto
Aikana 1920-luvulla, luottamus liike nousi osakemarkkinoilla. Keski-Amerikka kuuli Wall Streetin kutkuttavassa nauhassa kehittyvän vaurauden rytmin. ”Kaikkien pitäisi olla rikkaita”, lausui eräs Ladies Home Journal-lehden artikkeli., Harvat Amerikkalaiset epäillään, että nämä olivat, itse asiassa, Viime Päivinä Taloudellinen Raja, jossa pieni määrä sisäpiiriläiset pystyivät hallitsemaan markkinoita (ja investointeja hyväuskoinen miljoonia) omaksi edukseen. Jälkeen Kaatuu, Kongressin tutkimukset osoittivat, että Suuri Lama johtui osittain suuresta luottamuksen pettämistä: ottaa kannusti sijoittajien usko vapailla markkinoilla, rahoittajat ja varastossa tukkuliikkeet manipuloida sitä omiin tarkoituksiinsa.,
Kun Franklin Roosevelt astui virkaan, kansallistunne reaktio oli asetettu vastaan pankkiirit, rahoittajat, ja etenkin New Yorkin Pörssissä. Jotkut jopa vaativat vapaiden markkinoiden järjestelmän jyrkkää kumoamista. Sen sijaan, FDR kääntyi klikki Poliitikot ja Professorit, jotka auttoivat runko uutta lainsäädäntöä, joka karkaistu ideologia, jossa käytännöllisyys., Securities Act of 1933 oli yksi tällainen vaivaa, mutta se kuitenkin kosketti pois, jonka aikana progressiivinen uudistajia ja talouden konservatiivit taistelivat hallinnolliset virastot, kuten Federal Trade Commission (FTC) ja saleissa Kongressin yli lopullinen muoto meneillään olevaa uudistusta.
pyörteissä politiikan syntynyt tyylikäs ratkaisu: luominen, alaisuudessa 1934 Securities and Exchange Act, Securities and Exchange Commission (SEC)., Ja vaikka jotkut työnsi nimittämisestä progressiivinen uudistajat Komissiolle, FDR häpeään partisaanit nimittämällä Joseph P. Kennedy yksi SEC: n ensimmäinen viisi komission jäsentä, ja vaatii, että ryhmä nimetä Kennedy Puheenjohtajana. Kennedy oli hyötynyt komeasti alkaen taloudellinen manipulointi, mutta hän ymmärsi hyvin, että on tarpeen tasapainottaa ihmisten etujen kanssa vaatimukset rahoitusmarkkinoilla. Kennedyllä oli nyt edessään pelottava tehtävä rakentaa instituutio.
FDR: n aikeiden mukaisesti Kennedy aloitti virkakautensa julistamalla SEC: n rehellisen pääoman kumppaniksi., Hän uskoi, että Uuden perussäännön ystävällisellä täytäntöönpanolla SEC ”auttaisi kaikkia kunnollisia yrityksiä auttamalla niitä uusien tarkastusten tekemisessä ja laatimalla myönteisempiä standardeja.”Kennedyn SEC käynnisti aluksi säästeliäästi ulosottoponnistelut ja lähinnä rahoitusalan vähemmän tunnontarkkoja osallistujia vastaan.
mutta suuren laman yhteydessä SEC: llä oli edessään paljon kovempi työ-pääoman kannustaminen., Crash oli ajanut sijoittajat pois markkinoilta, ja monet uskoivat, että kova rekisteröinnin säännöt äskettäin käyttöön FTC oli auttanut pitämään ne pois. Toiset väittivät, että kansa koki ”capital lakko”, jonka teollisuuden toivoen pakottaa palautus uuden lainsäädännön kieltäytymällä markkina-arvopapereita. Kennedy lähestyi tämä tehtävä kahdella rintamalla: hän työskenteli teollisuuden edustajat ja rahoittajat kehittämään enemmän virtaviivainen sääntöjä, ja hän kehotti pääoman julkisissa tiloissa palata markkinoille kansallisen edun., Kevääseen 1935 mennessä Kennedy oli onnistunut elvyttämään Amerikan liputtavat pääomamarkkinat.
Vuonna 1935 turhautunut Roosevelt ja hänen Uudet Jälleenmyyjät alkoivat ottaa enemmän vastakkainasetteluun perustuvaa lähestymistapaa kohti liiketoimintaa. Kennedy ei ollut koskaan tarkoitus pysyä pitkä SEC ja, saavutti hänen tavoitteensa, hän astui alas ennen kuin uudempia, kovempi asetus astui voimaan. Lyhyestä virasta huolimatta Kennedyn perintö oli merkittävä. Hän oli auttanut luomaan instituution, joka oli joustava, kekseliäs ja luultavasti arvostetuin New Deal virastoista., Kennedy jatkaisi muihin valtion virkoihin, mutta ei olisi enää koskaan yhtä tehokas hallintovirkamies tai ylistetty Virkamies. Myöhemmin SEC tuolit wielded valtaa vakiintunut sääntelyvirasto vaihtelevalla menestyksellä, mutta vasta sen jälkeen, kun Kennedy oli osoittanut kansalle, että SEC voisi olla kriittinen lähde vakautta alati muuttuvassa maailmassa rahoituksen.
Seuraava >>