Dr. Kenneth Durr and Dr. Adrian Kinnane, History Associates, Inc., Curador
aberto em 1 de dezembro de 2005
” a Comissão vai, sem dúvida, fazer novos avanços e chegar a novos triunfos., Mas seja o que for que ela consiga, os homens e mulheres que trabalharam por ela durante a sua infância, que a alimentaram e a estimaram, recordarão que foi a força, a coragem e os trabalhos hercúleos de Joe Kennedy que realmente a puseram de lado.”
– September 24, 1935 Letter from David Saperstein to Joseph P. Kennedy
Introduction
During the 1920s, confidence in business rose with the stock market. A América Central ouviu na gravação de Wall Street o ritmo da prosperidade. “Todos deveriam ser ricos”, declarou um artigo do “Ladies Home Journal”., Poucos americanos suspeitavam que estes eram, de fato, Os Últimos Dias da fronteira financeira em que um pequeno número de iniciados foram capazes de controlar o mercado (e os investimentos de milhões insuspeitos) para seu próprio benefício. Após o Crash, as investigações do Congresso revelaram que a Grande Depressão resultou em parte de uma grande traição à confiança: ter encorajado a fé dos investidores no Mercado Livre, financiadores e corretores de ações manipularam-no para seus próprios fins., quando Franklin Roosevelt assumiu o cargo, uma onda de reação se instalou contra banqueiros, financeiros e, mais particularmente, a bolsa de valores de Nova Iorque. Alguns até apelaram a um retrocesso drástico do sistema do Mercado Livre. Em vez disso, FDR virou-se para uma coterie de políticos e professores que ajudaram a enquadrar nova legislação que temperou a ideologia com praticidade., A Lei de Valores Mobiliários de 1933 foi um desses esforços, mas, no entanto, tocou um período em que os reformadores progressistas e conservadores econômicos lutaram em agências administrativas como a Comissão Federal de comércio (FTC) e nos salões do Congresso sobre a forma final da reforma em curso.
do tumulto da política emergiu uma solução elegante: a criação, sob os auspícios do Securities and Exchange Act de 1934, da Securities and Exchange Commission (SEC)., E enquanto alguns pressionavam para a nomeação de reformadores progressistas para a Comissão, FDR confundiu os partidários, nomeando Joseph P. Kennedy um dos primeiros cinco comissários da SEC e insistindo que o grupo designasse Kennedy como Presidente. Kennedy tinha lucrado generosamente com a manipulação financeira, mas compreendia muito bem a necessidade de equilibrar os interesses das pessoas com os imperativos dos mercados financeiros. Kennedy enfrentou agora a difícil tarefa de construir uma instituição. fiel à intenção de FDR, Kennedy começou seu mandato declarando a SEC o parceiro da honest capital., Ele acreditava que através da aplicação amigável dos novos Estatutos, a SEC iria “ajudar todas as empresas adequadas, ajudando-os a estabelecer novos controles e estabelecendo padrões mais positivos.”Consequentemente, a SEC de Kennedy lançou esforços de execução moderadamente no início, e principalmente contra os participantes menos escrupulosos da indústria financeira. mas no contexto da Grande Depressão, a SEC enfrentou um trabalho muito mais duro–o de encorajar o Capital., O crash tinha expulsado os investidores para fora do mercado, e muitos acreditavam que regras rígidas de registro impostas recentemente pela FTC tinha ajudado a mantê-los fora. Outros argumentaram que a nação estava experimentando uma “greve de capital” por Industriais esperando forçar um rollback da nova legislação, recusando-se a valores mobiliários de mercado. Kennedy abordou esta tarefa em duas frentes: ele trabalhou com industriais e financeiros para desenvolver regras mais racionalizadas, e ele exortou o capital em locais públicos para retornar ao mercado no interesse nacional., Na primavera de 1935, Kennedy tinha conseguido reavivar os mercados de capitais dos Estados Unidos.
em 1935 um Roosevelt frustrado e seus novos negociantes começaram a tomar uma abordagem mais adversária para o negócio. Kennedy nunca tinha planejado ficar muito tempo na SEC e, tendo atingido seus objetivos, ele renunciou antes de uma nova regulamentação mais dura entrar em vigor. Apesar deste breve mandato, O legado Kennedy foi substancial. Ele ajudou a criar uma instituição que era flexível, engenhosa e, sem dúvida, a mais respeitada das agências do New Deal., Kennedy iria para outros cargos do governo, mas nunca mais seria tão eficaz um administrador ou como aclamado um oficial. Presidentes subseqüentes da SEC exerceram o poder de uma agência reguladora estabelecida com diferentes graus de sucesso, mas apenas depois de Kennedy ter provado a uma nação que a SEC poderia ser uma fonte crítica de estabilidade no mundo financeiro em constante mudança.
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